Liberaware(218A)のIPO新規上場情報

親引けあり（東日本旅客鉄道株式会社に売出株式のうち、1,883,600株を上限）

小型ドローンにより人では点検できにくかったところに入り込んで点検作業を行う。技術力で社会を良くする分かりやすい事業。

ハードウェアとソフトウェア両面で技術力を持っているのが強み。

業績は急成長中も、開発費などで赤字が膨らみ赤字予想。政府から50億レベルの採択を得ても赤字だが、今後早期の黒字化を目指す。

ベンチャーキャピタルからの出資多く、上場後も多くの株数を残すので、株価が上がるとVC勢の大量の売り圧あり。しかし、期待度から人気にはなりそうなので1.5倍を超えてVCの売りをこなすほど勢いのある状況になるかが焦点。

低位株なので公開価格では買い易さを感じやすい銘柄になりそう。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

小型点検ドローンの開発などを手掛ける。
世界初、原子炉内の調査に使われたことで話題性あり。
ドローンを産業に活かすという分野もまだまだ新規性が高く、IPO的には人気になりそう。

7月下旬は26日の大型タイミーから4営業日連続上場。
幸い同時上場とならなかったので、それぞれがある程度の注目度を担保できそう。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2024年7月度、単体予想EPSは-27.25。
想定価格295円から計算される予想PERは-約10.83倍。

連続赤字中で予想も赤字。しかし、売上は急上昇しており見どころはある。
割安性からは計れない企業だが、売上の伸びと事業に対する期待からは評価できるか？

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約10.6億（想定価格ベースOA分含む）の小型IPO。
上場市場は東証グロース市場。主幹事はSMBC日興証券。

公募売出比は、若干公募が多い程度でほぼ半々。オファリングレシオは標準範囲内。

ベンチャーキャピタルからの出資が多く、ロックアップなしのものやロックアップも1.5倍解除が並ぶ。
上場時売り出しとして3割放出が多いが、ロックアップ解除となればいつでもイグジットされそうな状況。
強烈な売り圧力として意識したい。

ストック・オプションの未行使残も133万株が行使期間内。価格も65円、70円と安い。

VCやSOの売り圧は非常に高い銘柄として意識したい。

親引けも考慮すると吸収金額自体は小さめで、もう少し売出し放出しても需要は集まるような人気銘柄。
初値視点の需給では良好と見たい。上場後1.5倍を超えてからはかなり売り圧を意識されそう。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

世界初の原子炉格納容器調査や、2024年1月に起きた能登半島地震でも災害支援活動を行う。
こういった実績から期待が高まり人気となりそう。また大きな政府採択も得ている。

社会的に意義の大きい事業をしていることから、投資したいと感じる一定数はいそうで、
そういった方々の後押しや期待に応えられるように上場後も活躍して欲しいところ。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

ロックアップ解除の1.5倍は仮条件上限310円から計算すると465円。
単価が安いことから買いやすく、この465円は超える可能性が高いと見て最終B級評価とする。
短期的にロックアップ解除価格を突破してからの激しい動きになるのではないかと判断。

このところのIPO地合いとしては指標的に割安性とか、買い得といったIPOではなく、
話題性が高い、短期的なマネーゲームとして仕掛けやすいといったところが人気。

ドローン事業はまだまだIPOでも新規性高く注目されて一相場作りそうな予感。

全体考察
総合得点は7点で、私のBBスタンスはB評価です