ロココ(5868)のIPO新規上場情報

創業30期を迎えるアウトソーシング業。いかにもスタンダード上場らしい銘柄となっている。

新規性には乏しいが、業績堅調。今期成長鈍化が見られることからか？野村證券主幹事にしては珍しい想定価格の割安算定。

需給面も悪くなくほどほどスペックで初値上昇しそうな内容。ただし上場ラッシュの影響を受けて注目度が下がりそうな銘柄で、初値は期待するところから少し下になる可能性に注意。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

スタンダード上場のITソリューション業。注目度の点では普通レベル。
30期を迎える社歴のある企業なので新規性という点ではマイナス評価か？

上場日は同時上場予定も、今年はそれほど過密スケジュールではない。
通常レベルのIPOスペックであれば卒なくこなしそうなところ。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2023年12月度、連結予想EPSは118.33。
想定価格710円から計算される予想PERは約6倍。

ジャニーズの関連会社との取引があり影響を受けて減益予想。
それもあり随分と割安な想定価格。しかし割安すぎたか？仮条件は大きく引き上げている。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約11億（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO。
上場市場は東証スタンダード上場。主幹事は野村證券。

公募売出比は2:1で公募が多い。オファリングレシオはやや高めの水準。

既存株主にベンチャーキャピタルは見当たらない。
ロックアップも価格解除なしの90日が掛かっており、比較的上場後も一気に手放すイメージはない。

ストック・オプションの未行使残は75円で86,300株が行使可能。こちらは少ないながらも売り圧として意識。
残りの翌年からの行使のものは1,050円なので、この程度の株価は超える努力は続けそうか？

12月の野村證券主幹事は2銘柄。
こちらは吸収規模を考えても下手な初値にはなりにくく余裕でなんとかできる。
需給面ではちょっと安心レベル。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

IT系企業はまだまだ人気継続といえる業種。ここは幅広い事業があるので、互いの事業の浮き沈みをうまくカバーしそう。
業績を見てもスタンダード上場らしい安定感を感じる。

ジャニーズ問題で影響が出ることで、安く売られるのなら逆に買い得になるのではないか？と注目。
ただ仮条件も引き上げてきたし、結局は初値である程度妥当なところまで買われて、そんな甘いチャンスはないのだろう。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

このところのIPO地合いを考えると微妙のC評価を複数に付けるのが予想屋としてはやりやすそうだが、
ここは吸収規模や主幹事、並のIPOスペックを組み合わせるとやや安心材料多くB評価とする。

仮条件を大幅に引き上げており、割安感のメリットは下がったがそれも野村證券主幹事の常套手段。
しっかり初値で結果を残すイメージもあり、KYな値付けは主幹事の実力によるもの。

とりあえず初値は4桁のせ、1,000～1,500円の間でスタートが理想な展開として考えてそう。

全体考察
総合得点は6点で、私のBBスタンスはB評価です