エリッツホールディングス(5533)のIPO新規上場情報

京都に本店を置く不動産業。京都や滋賀を中心に不動産仲介と入居者サポートをしている。学生の街、京都で需要が高い事業で複数の似たような会社が上場まで。

業績はジリジリと伸びているものの頭打ち感もある。そこを考えるとあまり想定価格では割安感は感じないところか？

上場後は株価動向ではなく配当をじっくり貰えらた十分という株主層が多くなりそう。

初値的には規模感も小さく需給面と、今のIPO地合いを考えればプラススタートの確率が高い。初値厳しくても下値は固い銘柄としては見られそう。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

学生の街、京都に本店を置く不動産業。賃貸物件などが得意。
不動産業ということでIPO地合いに大きく左右されそう。

上場日は3社同時上場。注目度としてはイマイチとして判断したい。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2023年9月度、連結予想EPSは176.82。
想定価格1,580円から計算される予想PERは約8.94倍。

業績推移は低成長ながら普通に固い印象。
不動産セクターは軒並み低PERが並ぶので、この想定価格ならディスカウント性は低い。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約4.99億円（想定価格ベースOA分含む）の小型IPO。
上場市場は東証スタンダード市場。主幹事はみずほ証券。

公募売出比は売出株式比率27.3%で公募が多い。オファリングレシオは低い水準。
枚数少なく供給を絞っている感はある。

既存株主にベンチャーキャピタルからの出資は見当たらない。
ロックアップも全数に180日とガッチリ。

ストック・オプションの未行使残は1,000円価格で20万株弱。すべて行使可能期間。

需給面は良好。売り圧もストック・オプション程度。
割安感があまりない不動産関連というのが買いの量にどの程度響くか？

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

新規承認で出てきた時に、IPOファンとしてはすぐに「長栄（2021年12月上場、東証2部市場）」を思い出したが、
非常に似たスタイルの事業。中身を見ると長栄ホームを前身としており縁がある模様。

社長の名前で検索すると「経営者ストーリー」などが見つかる。
如何にも不動産業のバリバリ働くスタイルでのし上がっており、このスタイルが今の時代どう感じるか？
似たような社長のIPO銘柄の行く末はあまり良いイメージで先が進んでいない気がする。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

市場再編前なら、不動産、スタンダードor東証2部と地味系銘柄で初値厳しいとしていそうな銘柄。
今回も6月の上場ラッシュに入っており、取捨選別されると人気がないタイプになりそう。

一方でIPOスペック的には割安感はないものの供給を絞っているので、
需給面でとりあえず初値を押し上げそうな雰囲気になっている。

上場後、とりあえずは公開価格より高い位置には行く確度が高い銘柄として評価したい。
総合評価はC評価。初値だけでなく、とりあえずプラスの時に利確できれば満足できると言えそう。

全体考察
総合得点は5点で、私のBBスタンスはC評価です