ＡＳＮＯＶＡ(9223)のIPO新規上場情報

名証ネクスト市場への初上場。名証市場再編後初というのは意識されるか？
事業は地味な建設足場レンタル・販売サービス。IPOらしさはない。

正に建設需要に左右されそうな事業形態なため成長性よりも割安感や景況感で評価されそう。想定価格では若干割安感も、買い人気を誘うほどかは微妙な程度。

4月下旬というタイミングでの地合いを判断しての参加姿勢になりそう。こういう案件が公募割れせず程よい初値微プラスになるようなIPO地合いに早くなって欲しいか？

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

名証市場再編後、ネクスト市場第一号IPO。
事業は仮設機材（足場など）のレンタルサービス業。ワンストップサービスが特徴。

セクターはサービス業。地方市場、単独上場の地味系案件扱いでどこまで？
主幹事も東海東京証券で、地味系を今後はうまく初値プラスで迎えられるか？

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2022年3月度、単体予想EPSは159.95円。
想定価格1,530円から計算される予想PERは約9.57倍。

予想PER/PBR的にも割安感あり。
ただ、新興市場で割安放置の銘柄もごろごろしている中では重要視されにくいか？

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約3.9億円（想定価格ベースOA分含む）の小型IPO。
上場市場は名証ネクスト市場。主幹事は東海東京証券。

公募売出比は4:1程度で公募が多い。オファリングレシオは標準範囲。
既存株主は少なく公募株にはやや希少性を感じるか？
事業の広がりに期待を寄せたい人はIPO（上場時）で買いたいところ。

ベンチャーキャピタルからの出資は見当たらない。
ストックオプションの未行使残は2400株と極小。

需給面は問題なしというか良好だが、名証ネクスト市場での買いがどの程度入るか？というところ。
一応、市場再編後初登場ということで、ご祝儀相場的なものも来て欲しいところ。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

事業はレンタルサービス業で目新しさはない。ただ建築需要などの高まりはあることから伸びはありそうな業種。
在庫をあまり抱えず大きく展開していくには上場メリットはあるタイプの業種と見る。

初値の魅力は欠けるかもしれないが、IPOの公募時での公募株の魅力はそれなりに高いと見る。
地方上場から何年かかけて成長して東証にも上場するといった展開になって欲しい。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

初値向きのIPOではないけれど、公募株の魅力は多少あると感じる。
足場のレンタルサービスの向こう数年の成長性を鑑みて、ここで上場する会社に魅力を感じるか？だろう。

東海東京証券は地味系案件上場で公募割れを出しているだけに、
巻き返したいところだが、主幹事の思惑よりも名証への買いの量が厳しそうな部分が初値に響くか？

初値どうこうよりも長期的に考えれば、投資リターンが見込めそうなIPOという印象で、
BBスタンスの最終総合評価はCとするが、中長期では面白みがあると感じる。
（もちろん中長期なら公募株でなく、上場後でも間に合うポイントもありそう）
気を張って公募株を頂くと言うほどでもなさそう。

全体考察
総合得点は5点で、私のBBスタンスはC評価です