ビーウィズ(9216)のIPO新規上場情報

パソナグループ子会社。上場時に多くを売り出すも上場後も親子関係を維持（親子上場）。
東証１部上場、市場再編後はプライム上場予定。

業績堅調で公開価格には多少の割安感あり。業務的にもテレワークでのBPO業務は今後も増えそうなため堅調推移が予想される。

初値は微妙というのが第一印象だが、中長期的に底固く推移しそうで、割安感が出れば買いやすそう。プライム上場予定ということで、上場後も一定数の買い需要は見込まれるか？（そこを狙って公募株から取得という考えもあり）

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

BPO（ビジネス・プロセス・アウトソーシング）サービス。
自社でクラウド型PBX「OmniaLINK」を開発し、遠隔地でもサービスできる体制を整えている。

パソナグループ子会社。
市場再編前の東証1部上場（再編後プライム予定）ということでどうでるか？

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2022年2月度、連結予想EPSは128.49円。
想定価格1,920円から計算される予想PERは約14.94倍。

業績は堅調。ただ業務に目新しさはないため今後の成長性は疑問。
仮条件は引き下げてきているもののイグジット案件と見られるため、価格帯の見極めが非常にシビア。
初値から伸びるような銘柄ではなさそう。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約117億円（想定価格ベースOA分含む）の大型IPO。
上場市場は東証1部市場（再編後プライム予定）。主幹事はみずほ証券。
東証1部にしては規模感は小さめ。

売出株式比率83%と売り出し多い。売出元はもちろん親会社パソナ。
オファリングレシオはやや高めの水準。

ベンチャーキャピタルからの出資は見当たらない。
またロックアップはパソナのみに360日かかっている模様。小粒ながら他の株主からの追加現金化売はありそう。

ストック・オプションの未行使残は1,045円価格で、行使期間は2022年9月以降から。

IPOに全く買いが入らない地合いでは、どうなるか不透明なところ。
ただし東証一部上場（再編後プライム）で吸収金額100億程度なら、
一定数の指数買い需要なども考慮したら、マザーズ案件よりは別口の買いが入る可能性も。

初値が上がりにくい内容だが、下値も固いレベルの需給状況と見る。
公募株にはやや妙味がないイメージ。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

パソナのアウトソーシングサービスは世間的には悪名もあれば功名もある印象。
働き方改革の点で人材派遣業は、人を労働工数として扱いがち。
一方で現場ではパソナさんの働きに感謝されている部分も多い。

ビーウィズは独自のシステムでテレワーク・在宅ワークが出来る環境を作っていて、
堅調な業績推移からも利用価値が高そうなのは魅力と言える。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

親会社パソナによる売出IPOで現金化イベント。
悪いIPO地合いでは非常に厳しい船出となりそうだが、仮条件を下げて来てでも上場したい思惑を感じる。
仮条件を大きく下げてきたが、それでも価格が安いかシビアな見方が必要で、
上場後下げたところを買えばよいというのが個人投資家の姿勢か？

一方で最近はマザーズIPOに機関の大きな買いが入らない状況のようだが、
ここは東証1部上場ということで一定数の買い需要は見込まれる。
吸収規模が100億規模で、業績も堅調な会社なら固い銘柄案件として評価されやすい。

一定数の買い需要を期待して、比較的安値で仕込めればといったIPOになりそう。
とはいっても公募参加妙味には欠けるIPOと言えそう。

全体考察
総合得点は4点で、私のBBスタンスはC評価です