レオクラン(7681)のIPO新規上場情報

現在は医療関係トータルソリューションだが、もともとは医療機器卸売から発展の模様（セクターは卸売業）。卸売業だけなら東証2部上場企業らしいが、事業状況など東証2部に思えない雰囲気。

業績は上下していて成長率は高くない。その代わり、想定価格が適性に見える。

東証2部上場だが規模も小さく、業種・業績も悪くないので積極参加したいところ。値ガサなこともありIPO自体にアンバランス感。それが逆に狙い目か？

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

医療・介護関連ということで需要は高そうだが、IPOとしては東証2部上場、
セクター卸売業ということで注目度が薄い。

初値向きな印象はない注目度低めのIPOとみたい。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2020年9月度、連結予想EPSは231.16円。
想定価格3,070円から計算される予想PERは約13.28倍。

類似企業を卸売業とすると適正価格という印象。
人気の医療系サービス業（ITでの支援など）で比較したら割安水準。
なお、仮条件は引き下げてきており、引き合いの弱さは感じられる。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約14.9億円（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO。
上場市場は東証2部。主幹事はSMBC日興証券。

売出株式比率61.5%と若干売出が多い、オファリングレシオは25％と標準範囲内。

ロックアップがきつめで180日が100％しっかり掛かっている。
ストック・オプションの未行使残も気になるようなものはない。

吸収規模は中規模で、その後の売り圧力を感じないので需給面は悪くない。
後は上場初値で買い需要がどの程度になるかで初値が決まりそう。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

医療機関支援ということで業種は悪くないし、成長性にも可能性を感じる部分があるが、
東証2部上場、卸売業セクターと表面上不人気になりそうな要素が多い。

初値向きではないけれど、ジリジリと化ける要素はあるかもしれないといったところ。
結局は公募で躍起になって取りに向かわなくてもいい程度だろうか？

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

同じ銘柄がマザーズ上場でセクターがサービス業になっていたら、また違った景色になっていただろうと感じる。
そうはいっても現実は「東証2部」「卸売業」ということで初値は微増であればいい程度で評価したい。

昨今IPOの初値が弱い状況が続いているので、地合いが悪ければ公募割れまで意識。
やや値ガサであることからも公募割れしたときのリスクもやや高め。

とはいえ、こういった銘柄も攻めておけば長いIPO戦線で平均化してプラス収益を目指せるかもしれないので、
とりあえず参加姿勢で評価する。10月頭の上場で9月期末と時期が被るので、
資金の投入どころを他の投資に回したい人はパスでも良いかもしれない。
（そういう意味で、この時期のIPOは当たりやすそう）

全体考察
総合得点は5点で、私のBBスタンスはC評価です