スターフライヤーのIPO新規上場情報

日程・概要
割当
業績・株主
スタンス・評価
読者予想

スターフライヤーの概要

市場：東2 (空運業)

事業内容：北九州空港を拠点とした航空運送事業

スターフライヤーのIPO(新規上場)日程関連

仮条件決定日	2011/12/01 (木)
ＢＢ期間	開始： 2011/12/05 (月) ～終了： 2011/12/09 (金)
公募価格決定	2011/12/12 (月)
購入申込期間	開始： 2011/12/14 (水) ～終了： 2011/12/19 (月)
上場予定日	2011/12/21 (水)

スターフライヤーのIPO(新規上場)基本情報

公募株式数	総計：200,000株（公募：140,000株 / 売出：60,000株）売出株式比率：30.0%
O.A.分	30,000株（O.A.=オーバーアロットメント）
発行済株数	1,402,820株（上場時、公募株数含む）
OR	16.4% （オファリング・レシオ、OA分含む計算）
想定価格	3,180円
仮条件価格	2,900～3,180円 (変動率：-8.8% ～0.0% 中立 )
公募価格	3,180円（想定価格との差：0円 / 0.0% ）
IPOの資金用途	設備資金として全額を航空機材の購入に充当

スターフライヤーのIPO価格マトリックス（価格・吸収金額・時価総額）

	想定価格	公開価格	初値	現在値
株価	3,180円	3,180円 ±0円	5,500円 +2,320円	2,296円分割 2倍 (-908円)
変化率		0.0%	+73.0%	-16.5%
吸収金額	7.31億円	7.31億円 ±0.0億円	12.6億円 +5.33億円
時価総額	44.6億円	44.6億円 ±0.0億円	77.1億円 +32.5億円	82.6億円 +5.50億円

※左から右へ時系列的に並んでいます。増減比は左のカラム（行）に対するものです。

※吸収金額はOA（オーバーアロットメント）分を含んで計算しています。

日程・概要
割当
業績・株主
スタンス・評価
読者予想

スターフライヤーの取り扱い証券会社と引受割合・シンジケート

主幹事証券

大和証券

幹事団と割当

証券会社名	割当数	割当(%)	抽選配分
大和証券	150,000株	75.00%	150枚
SMBC日興証券	10,000株	5.00%	10枚
みずほ証券	10,000株	5.00%	10枚
マネックス証券	6,000株	3.00%	60枚
野村證券	6,000株	3.00%	5枚
東海東京証券	6,000株	3.00%	6枚
三菱UFJモルガン・スタンレー証券	4,000株	2.00%	4枚
岡三証券（岡三オンライン）	4,000株	2.00%	4枚
東洋証券	2,000株	1.00%	2枚
Jトラストグローバル証券（旧：エイチ・エス証券）	2,000株	1.00%	3枚
(その他： auカブコム証券)

※抽選配分は過去の個人投資家への同一条件抽選状況をもとに、およその配分量を算出したものです。

企業データ

会社名	スターフライヤー
所在地	福岡県北九州市小倉南区空港北町6番
設立	2002年12月17日
従業員数	488人
監査法人	有限責任あずさ監査法人

スターフライヤーの概況（直近の経営指標、業績予想）

スターフライヤーのストックオプション（新株予約権）の状況

データ未更新。2015年6月以降の上場銘柄に関して情報更新中です。

日程・概要
割当
業績・株主
スタンス・評価
読者予想

スターフライヤーの初値予想・評価・BBスタンス・初値結果関連

BB参加姿勢	評価： (B:やや積極的)
初値予想 (BB開始時)	3,500円（想定価格比: +320円/+10.1%）
直前予想 (上場前)	3,450円（公募比: +270円/+8.5%）
初値	5,500円（公募比: +2,320円/+73.0%）

※評価はＳ～Ｄまで、初値予想はＢＢ開始時と上場前直前に行っています。

・新規承認時の第一印象

運輸業の上場でも意外と小型。地方だから？

・ブックビルディング姿勢に対するコメント

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目
黒の革張りシートで、登場時の記憶も新しいスターフライヤーの上場

一般的な注目度としては認知度の上ではありそう。
上場市場は東証2部で妥当な感じ。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から
2012年3月度の単独予想ＥＰＳは694.69円(T社)。
想定価格3180円で換算するとPERは約4.8倍となる。

この数字で見れば同業他社よりは割安感がある。
一枚あたりの価格がもっと安ければ良かったが、
このあたりは運輸業っていったところか？

割安性では評価したい。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係
吸収金額は約7.3億円（想定価格ベースOA分含む）、
上場市場は東証2部。東証2部上場としては軽量級。

公募の枚数も総数で2000枚しかない。

保有株主にはベンチャーキャピタルが多く売り圧力も想定されるが
ロックアップが6ヶ月間それなりの量で掛かっている。
ストックオプションも上場後6ヶ月は行使不可なので上場時には影響しないだろう。

需給関係的には枚数が少ないので需要の方が強いと感じる。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど
運輸業という点では、最近のコスト高や経営不振などで人気はないが、
その中でも新しい上場企業の誕生は期待感も高いと感じる。

後発の強みで利益の出そうな路線だけを集中して経営できそうな部分も好感触。
優待なども含めて人気は高いと感じる。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める
チェックした感じでは総じて印象が良い。
唯一、価格が3,000円程度と値ガサなので買いやすさで劣るが、
枚数が少ないので需要はカバーできそうな感じがする。

枚数が少ないので配分される可能性が少ないのが残念。

全体考察
総合得点は7点で、私のBBスタンスはB評価です。