サンセイランディックのIPO新規上場情報

日程・概要
割当
業績・株主
スタンス・評価
読者予想

サンセイランディックの概要

市場：JQS (不動産業)

事業内容：底地等の権利調整を伴う不動産を中心とした不動産販売事業，戸建て注文住宅等の建築事業等

サンセイランディックのIPO(新規上場)日程関連

仮条件決定日	2011/11/24 (木)
ＢＢ期間	開始： 2011/11/25 (金) ～終了： 2011/12/01 (木)
公募価格決定	2011/12/02 (金)
購入申込期間	開始： 2011/12/05 (月) ～終了： 2011/12/08 (木)
上場予定日	2011/12/13 (火)

サンセイランディックのIPO(新規上場)基本情報

公募株式数	総計：1,650,000株（公募：900,000株 / 売出：750,000株）売出株式比率：45.5%
O.A.分	247,500株（O.A.=オーバーアロットメント）
発行済株数	6,900,000株（上場時、公募株数含む）
OR	27.5% （オファリング・レシオ、OA分含む計算）
想定価格	600円
仮条件価格	500～600円 (変動率：-16.7% ～0.0% やや弱気 )
公募価格	500円（想定価格との差：-100円 / -16.7% ）
IPOの資金用途	不動産販売事業における底地及び居抜き物件に関する販売用不動産の取得資金に全額を充当

サンセイランディックのIPO価格マトリックス（価格・吸収金額・時価総額）

	想定価格	公開価格	初値	現在値
株価	600円	500円 -100円	470円 -30円	948円 (+478円)
変化率		-16.7%	-6.0%	+101.7%
吸収金額	11.3億円	9.48億円 -1.8億円	8.91億円 -0.5億円
時価総額	41.4億円	34.5億円 -6.9億円	32.4億円 -2.7億円	81.3億円 +48.9億円

※左から右へ時系列的に並んでいます。増減比は左のカラム（行）に対するものです。

※吸収金額はOA（オーバーアロットメント）分を含んで計算しています。

日程・概要
割当
業績・株主
スタンス・評価
読者予想

サンセイランディックの取り扱い証券会社と引受割合・シンジケート

主幹事証券

野村證券

幹事団と割当

証券会社名	割当数	割当(%)	抽選配分
野村證券	1,320,000株	80.00%	1,188枚
みずほインベスターズ証券	148,500株	9.00%	-枚
大和証券	66,000株	4.00%	66枚
岡三証券（岡三オンライン）	66,000株	4.00%	66枚
SBI証券	16,500株	1.00%	74枚
SMBC日興証券	16,500株	1.00%	17枚
いちよし証券	16,500株	1.00%	2枚
(その他：野村ネット＆コール)

※抽選配分は過去の個人投資家への同一条件抽選状況をもとに、およその配分量を算出したものです。

企業データ

会社名	サンセイランディック
所在地	東京都千代田区神田司町二丁目１番地
設立	1976年02月27日
従業員数	89人
監査法人	東陽監査法人

サンセイランディックの概況（直近の経営指標、業績予想）

サンセイランディックのストックオプション（新株予約権）の状況

データ未更新。2015年6月以降の上場銘柄に関して情報更新中です。

日程・概要
割当
業績・株主
スタンス・評価
読者予想

サンセイランディックの初値予想・評価・BBスタンス・初値結果関連

BB参加姿勢	評価： (C:微妙)
初値予想 (BB開始時)	600円（想定価格比: 0円/0.0%）
直前予想 (上場前)	500円（公募比: 0円/0.0%）
初値	470円（公募比: -30円/-6.0%）

※評価はＳ～Ｄまで、初値予想はＢＢ開始時と上場前直前に行っています。

・新規承認時の第一印象

不動産業…
オールド感あり、資金利用は物件購入！！？

・ブックビルディング姿勢に対するコメント

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目
連荘上場1つ目のIPOは不動産業のサンセイランディック。
現在全く人気のない不動産業は注目度低い。

残念ながら第一印象はよくない。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から
2011年12月度の連結予想ＥＰＳは68.95円。
想定価格600円で換算するとPERは約8.7倍となる。

価格設定としては妥当な程度。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係
吸収金額は約11.5億円（想定価格ベースOA分含む）、
上場市場はジャスダックスタンダードで市場からすると中規模か？
不動産が意識されて買いが入らなければ少し苦しい感もあり。

ロックアップの情報をみたところ上位2ベンチャーキャピタルには掛かっていない。
32万株程度は上場日の売りに注意。
その他のカバー率は高く解除は１．５倍または90日間。

既存株主にベンチャーキャピタルは見当たらず、
また主要な株主には6ヶ月間のロックアップが掛かっていてカバー率も高い。
また価格での解除はない模様。

ストックオプションの未行使は52万株程度、行使期間は平成25年8月以降～と
影響は少ない。価格は公開価格となる。

需給関係では苦しい状況。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど
ジャスダックスタンダード、そして不動産業ではBB妙味がない。
一応、業績は良く増収増益なのは評価しておきたい。
しかしながら上場日で一気に買いが入るとは考えにくい。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める
価格的に公募価格あたりが妥当な銘柄で、
公募で取らなくても良さそうな銘柄。

ただし業績もいいし、配当も結構期待できそうなところ。
公募で取得してもあまり損をしないのではと考える。
公募価格が600円なら、割れた時のリスクも低く。

700～800円程度までは伸びるかもしれない。

全体考察
総合得点は5点で、私のBBスタンスはC評価です。