インフォメティス(281A)のIPO新規上場情報

2022年4月の上場予定も延期。

--2022年上場予定時の情報--
総計：3,735,400株
（公募：1,040,000株 / 売出：2,695,400株）
想定価格：1,150円
吸収金額 49.4億円 / 時価総額 56.1億円（想定価格算出）
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前回の上場延期から２年経って業績は黒字化見込みまで改善、さらにイグジットIPOながら規模感縮小・価格割引などで、公募組に配慮した形となる。

その部分で、第一印象としては前回のD→Cとして様子見といったところ。

事業は電力利用最適化、AI技術などを活用。徐々に世の中に普及しており、三方よしタイプのビジネスのため、うまくプラス回転すれば成長期待はある。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

電力利用最適化などで社会貢献としては強みのある事業。
一方で似たような会社の業績もイマイチ伸びがなく、IPOとしては不透明感で不人気か？

2022年4月に上場予定だったものが延期して出直しIPO。
出直しIPOは基本、前回募集予定時よりも条件が精査され良くなっていることが多く、
初値は好結果になることが多いのは好材料。

上場日は12月上旬の単独上場で、上場ラッシュ手前で時期も問題なし。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2024年12月度、連結予想EPSは24.21。
想定価格1,080円から計算される予想PERは約44.61倍。

2022年上場予定だったが、その時点では赤字脱却の不安視があったが、
今回は黒字化も見える内容。そのため、高PERをあまり気にするような状況ではない。

単純に2年前よりも価格が安くなっていて、業績で結果を確認できたとなれば買い得感は出ている。
（逆に言えば2年前の上場時は駆け込みイグジットが強く出ていたか？）

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約30.5億（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO。
上場市場は東証グロース市場。主幹事はみずほ証券。

公募１：売出３の比率で売出しが多い。オファリングレシオは高水準。
売出元が筆頭株主のジャフコVCでイグジットIPO。

上場後も複数のベンチャーキャピタルの保有分が残る。
ロックアップは価格解除なしもジャフコが９０日と短いため、先に売りそうな気配強い。

ストック・オプションの未行使残は行使価格の高さから気にならない。

全体的に先売り感が強い状況なのは、買い手が付きにくそうで需給面は厳しい。
よっぽど価格設定に割安感がないと買いづらいが、1,000円付近で買いやすいと評価されるか？

 ４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

新電力や電力効率化系は、出だしは赤字でも評価されたが、今となっては不人気IPOの業種か？
また上場時にいつも先行投資したベンチャーキャピタルのイグジットとして使われるので、公募から入る優位性が薄れている。

わざわざ出口に付き合うという投資家も少ないと見られる。
技術系で貢献するタイプで魅力がない投資先ではないものの、上場時に魅力が軽減して出てくるのが難点。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

メリットとして評価できるのは出直しIPOで条件が多少良くなっている部分。
それでも需要を喚起するほどのレベルとは言いづらいのが厳しい評価になるところ。
総合評価はパスのDよりの微妙銘柄ということでC（4）とする。

なんとか初値プラスになるかも知れないが、それでも大きくプラスになるような雰囲気はないので、
妙味も薄く魅力を感じづらいIPOという評価が妥当か？

全体考察
総合得点は4点で、私のBBスタンスはC評価です