PRISM BioLab(206A)のIPO新規上場情報

創薬バイオIPO。例によって赤字バイオギャンブル案件。内容はタンパク質の独自のターゲット技術を用いて病気に効果的な薬を作るとか？

全数公募で売出なし。想定価格の単価を抑えてなんとか資金集めの印象。現状のIPO地合いではこういったところに資金が集まる雰囲気がない。上場時の地合い次第も6月IPOで疲れ気味の中、7月初旬IPOはどうか？

ストック・オプションの乱発ぶりも凄い。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

IPO恒例の赤字バイオでギャンブル案件。
仮条件発表時にバイオIPO上場があり、超低位株という特殊要因もある中、初値高騰。

流れを受けてラッキースタートとなるか？
7月のスタートIPO。6月後半のIPOラッシュからの地合い影響も受けやすそう。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2024年9月度、単体予想EPSは-37.22。
想定価格435円から計算される予想PERは-約11.69倍。

赤字なので指標などから割安性は測れない。
仮条件は上限で450円と少し上げてきた。前評判を考えるとこの仮条件上げは割安性の面でマイナス評価したい。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約20億（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO。
上場市場は東証グロース市場上場。主幹事はSMBC日興証券。

全数公募で売出なし。オファリング・レシオも低めの水準。

既存株主上位にはベンチャーキャピタルがひしめき合っていて、
ロックアップも「90日 or 1.5倍」と一般的。1.5倍は強力な売り圧があり難しそうと取られるし、3ヶ月後に売り玉多くて入れない。
ということで逃げ足の速い投資資金しか入らないように見える。

ストック・オプションの未行使残も27～150円で大量発行。枚数も多く、こちらも強力な売り圧。

ロックアップのあるVC保有、ストック・オプションの保有。いずれも多く早く売れるなら利確したい勢が多い。
急ぎ足の売り圧力が次々と来ることや、セカンダリー買い勢もそれを意識すると相当逃げ足は速そうで需給面は悪い。

特に上場時で儲けやすい銘柄には見えず需給面では厳しいと見る。
（上場後、どこかで動意づいて急騰はあるかも知れないが、いつかは分からない）

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

IPO定番の赤字バイオギャンブル系。この手のIPOが好きな方は良いのかも知れないが、苦手な方はパスしたい。
目論見書で技術内容を見てもいまいち分かりにくい内容なので、上場時の話題も上がりにくそう。

「がん」や「肝硬変」というのも、昨今のiPSとか認知症系（神経系）などの技術の方が話題性が高い気がする。
イグジット臭も強く、ギャンブルするにしてもリスクを正しく理解できにくいものになかなか資金が向かないのではないか？

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

バイオセクターが盛り上がっている状況ではあるが、どのIPOが動意づくかは不透明で、
これだけ売り圧が見えているところに買いが入りづらいのではないか？
ということで総合評価はD評価のパスとする。

あまり雰囲気に流されて評価を変えるとしっぺ返しを食らうことから、第一印象を踏襲。

Ｃｈｏｒｄｉａ　Ｔｈｅｒａｐｅｕｔｉｃｓ(190A)が好結果を残したことで二匹目のドジョウを狙う方もいるかも知れない。
バイオIPOもギャンブル的にやり方次第で突っ込めば勝てているという方は、同じ戦略で攻めても良いのかも知れない。

全体考察
総合得点は3点で、私のBBスタンスはD評価です