コーチ・エィ(9339)のIPO新規上場情報

東証スタンダード上場案件、主幹事野村證券。

増えている組織開発コンサル・コーチング系企業。昔は外部研修・外部教育などと呼んでいたものが、より効果的なスタイルということでコーチング指導に変わっている時代背景を感じる。

スタンダード上場というのもあり安定的な業績、そして価格設定も素直。上場ラッシュとなると高PERは危険なだけにこの価格設定なら安心感はある。

しかしながら初値高騰も期待しにくいので、ローリスク・ローリターン系で程よくプラス発進を期待。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

最近増えているコーチング企業のIPO。コンサルからコーチングの流れ加速か？
社歴長くスタンダード上場で注目度がどう出るか？

上場日はラッシュ中MAXの3社同時上場。
買い分散は覚悟の上で評価したい。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2022年12月度、連結予想EPSは218.13。
想定価格1,570円から計算される予想PERは約7.2倍。

売上横ばいで成長を加味しづらいことからか？価格設定は割安感あり。
野村證券主幹事にしては納得感のあるところだっだが、IPO好調を受けて仮条件を大幅に上げてきているのが残念。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約13.1億円（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO。
上場市場は東証スタンダード市場。主幹事は野村證券。

公募売出比は公募11：売出7程度で公募が多い。オファリング・レシオはやや高めの水準。

ベンチャーキャピタルからの出資は見当たらない。
ロックアップも180日でしっかり。
ストック・オプションの未行使残もなく、既存株主系からの売りは皆無。

吸収金額10億超えも需給は良好。
セカンダリーに入りやすい案件として扱われれば初値でもそこそこ高くなると評価できそう。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

コーチングを軸とした法人の組織開発。近年、コンサル系よりも主流になってきている雰囲気があり。
創業25周年を迎えて上場という新たなスタートをするのは評価したいところ。

腕組案件と揶揄されやすいタイプのIPOではあるが、今回はスタンダード上場で価格設定も強気に織り込んでいない。
比較的上場時に買いやすい銘柄として評価されそうなのが魅力。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

スタンダード上場で、やや地味系に映るかもしれないが
むしろスタンダード市場への上場で良かったと感じる銘柄。
変な割高感がないため、上場ラッシュ中でも買いやすい。

上場日は3社同時上場で、注目度自体は落ちると感じるので初値高騰のような伸びは期待できないが、
やや閑散になってもしっかりとした株価推移で落ち着きそう。

仮条件の価格設定をみると、初値は2000円台の水準で頑張りたいところか？
野村證券主幹事で枚数少ないので、公募当選が非常に困難で妙味自体は薄い。

全体考察
総合得点は6点で、私のBBスタンスはB評価です