Ｆｉｎａｔｅｘｔホールディングス(4419)のIPO新規上場情報

フィンテックソリューション事業。金融インフラも。知名度ではグループ会社のスマートプラスが運営している「STREAM(ストリーム)」などで知られる。

人気業態も先行投資が響いて赤字基調。これが今のIPO地合いでどのように影響するか？

吸収金額は200億超えと大きい。VCジャブジャブで放出も多く慎重な判断が必要になりそう。

上場日は12月22日で混雑必至のタイミング。注目度だけでは買われなくなっているIPO地合いの改善が必要になりそう。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

フィンテックソリューション企業。フィンテックのインフラ系で注目度は高い。
一方、注目度からかVCの出資が多く売出イグジットIPOとなっている。

注目度はいい意味でも悪い意味でも高いものとなりそう。

12月22日上場は6社同時上場。多額の吸収金額を支えきれるか？

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2022年3月度、連結予想EPSは-24.44円。
想定価格1,290円から計算される予想PERは約-52.78倍。

売上急伸も先行投資響きすぎで赤字継続は厳しい。
価格面からは買えない。仮条件は下限をかなり引下げてきた弱気。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約229億円（想定価格ベースOA分含む）の大型IPO。
上場市場は東証マザーズ市場。主幹事は大和証券。

売出株式比率81.9%のVCのイグジット案件。オファリングレシオもやや高めの水準。

VC放出後も保有分が残る。ロックアップは価格解除なしの180日。

ストック・オプションの未行使残も70円87円で大量420万株弱。全て行使期間内。

需給面でもイグジット系で大型。よっぽどの魅力がなければ今のIPO地合いでは厳しいか？

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

フィンテック系で事業自体は面白そう。特に表に見えない金融インフラストラクチャ事業は、
今後サービスの多様化に向けて必要性が高そう。

一方、IPOの初値視点で考えると評価されなさそうで危険性が高い。
上場ラッシュの中で2番目の重量級吸収金額であり、分散傾向で高値追いとかの印象を全く受けない。
安く始まる可能性が高いと思えばブックビル参加期待値はマイナス評価か？

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

注目度こそ高いフィンテック系企業も、赤字・イグジット系IPOとなれば初値は期待できない。
しかも公開価格の値付けに疑問が残ることから回避する層が多そう。
今年の12月のIPOは数が多いので、重なる中なら他のIPOにもAI系など魅力的なものがあり敬遠されがち。

やはり上場タイミングが悪い（初値に対して）と考えてBBスタンスは最終D評価とする。

やっている事業は面白いと思うし、金融系情報を調べて提供している身とすれば、
ここの提供するサービスには今後も注目したい。
IPOでなく提供するサービスで業績が伸びて、後々評価されることを期待したい。

なお、公募株は当選しやすそう。株主のauカブコム証券や自社サービスのスマートプラスでも受付しており、
当選が欲しい方は可能性が高いのではないか？

全体考察
総合得点は3点で、私のBBスタンスはD評価です