coly(4175)のIPO新規上場情報

共同創業者は双子姉妹。既存株主3名。VC出資なし。ストックオプション制度なし。
想定価格で約4,000円と値ガサ、吸収金額は60億弱と大型。

IPOスペック的に株主構成、規模感など、やや突飛な部分が目立つ。

業績の伸びはよく翌期の利益は大幅倍増見込み。

IPOは尖っていてなんぼのところがあるので、第一印象では興味津々。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

女性向け恋愛ゲームを作成。
業績の伸びがよくターゲット層攻略が上手で注目のIPOか？

尖った感のあるIPOスペックで楽しみな上場となりそう。注目度は高い。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2021年1月度、単体予想EPSは289.89円。
想定価格3,930円から計算される予想PERは約13.56倍。

売上も利益も綺麗な右肩上がりの急成長。
ゲーム開発となれば販管費から売上伸びて利益は後から付いてきそうだが、
そういったこともないレベルでの伸びを見せており上場時の割安性も感じる。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約59.9億円（想定価格ベースOA分含む）の中型～大型IPO。
上場市場は東証マザーズ市場。主幹事はみずほ証券。

売出株式比率39.4%と公募が多い。既存株主は3名。仲良く11.6%を放出。
オファリングレシオはやや高めの標準範囲内。
ここまで規模の大きいIPOで3名でガッチリ株を確保しているのも珍しい。

もちろんベンチャーキャピタルなどの出資もない。
さらにストック・オプションの未行使残もなく・・・、
ゲーム開発会社なのに従業員などに報酬としてストック・オプションを配ったりしてないところが経営者の考えが怖いぐらい。

吸収金額60規模だが、今まで全く株式を他者に分配してこなくて上場まで持ってきたことで、
この規模でも希少価値が高く感じられる状況。創業者は大当たりだし、これから参戦の人も希少性を感じて需給は悪くない。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

男性人にとっては女性向けの恋愛ゲームが主流の企業とあって興味は薄そう。
しかし目論見書に「腐女子」「夢女子」などのキーワードが並ぶように、尖ったところを攻める魅力は高い。

現にしっかりと成功して業績好調。IPOとしては魅力は高いのではないか？
リスクにも書いてあるが、流行の気移りは速い事業なので、変化させた魅力的なヒットタイトルを矢継ぎ早には出す必要がありそう。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

事業内容もターゲット層を絞り女性向け恋愛ゲームで攻めるなど尖っているが、
既存株主が3名でVC出資なし、ストック・オプションでの報酬も出さずに成長するなど
上場までのスタートアップに関する進め方も昨今では尖った状況。

結果、吸収規模60億レベルで上場するのだから大当たりの事業となったと言えそう。

IPOの公募参加視点で見れば、規模感はあっても希少性を見出すことも出来、
現在の成長加速を考えれば値ガサでも価格設定に妥当性があるため、
積極参加で勝負したくなるところ。IPOはやはり尖ってないとね、ということで面白い銘柄になりそう。

全体考察
総合得点は8点で、私のBBスタンスはA評価です