インバウンドテック(7031)のIPO新規上場情報

2018年6月に上場予定だったが直前で中止。
東海東京証券主幹事案件。
年中無休、多言語対応のコンタクトセンター（BPO）事業。

社名に「インバウンド」と付いているが、多言語対応でインバウンドも出来るが現時点では需要が減っていそう。

上場中止となった後もしっかりと業績を伸ばしており、今回は想定価格5,000円を超える値ガサIPOとして登場。

出直しながらしっかりとした結果を残しそう。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

社名の通り外国人へも対応できるマルチリンガルCRMが売り。
２０１８年に上場予定も中止で、ここにきて再挑戦となる。

残念ながらインバウンドはコロナ禍で極端に需要が減少。
それでも電力会社のサポート請負など、うまく乗り切っている。

値ガサ・唯一の東海東京証券主幹事案件ということで、ほどほどに注目されそう。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2021年3月度、単体予想EPSは216.92円。
想定価格5,700円から計算される予想PERは約26.28倍。

コールセンターとして考えればやや割高感もあるが、成長度合いをみると納得。
単なるコールセンターではなくAI通訳・翻訳といった部分も見られるか？

いずれにしても5,000円超えの値ガサが目立つ。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約13.5億円（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO。
上場市場は東証マザーズ市場。主幹事は東海東京証券。

売出株式比率9.7%とほぼ公募株。オファリングレシオは高めの標準範囲。

ベンチャーキャピタルからの出資あり（ロックアップなし）
他の株主も1.5倍解除のロックアップが多く1.5倍価格は一旦の目途になりやすい。

ストック・オプションの未行使残は行使期間に入っているのが38,100株。1076円。
発行済株式の５％程度。

値ガサなため株式数自体は少ない状況。基本的にIPOで値がさ株は1株時代を考えれば値上がりチャンス。
基本は50万以下に抑えるというのが東証の方針だと思うので早期の分割期待も予想される。

よっぽど買いが入らない状況にならない限りは需給面で大丈夫だろう。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

正直、多言語コールセンターとしてインバウンド目当てだけだと先行き不透明。
インバウンドを後押しに成長してきたのは間違いないが、コロナ禍で素早く他事業を増やして対応している。

魅力となる部分は、AI通訳、チャット型通訳、365日24時間対応といったところ。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

2018年に登場したときもそこそこ人気していたが、惜しくも上場延期となった銘柄。
12月のこの過密スケジュールに入ったのはやや不満が残るが、出直しでしっかり上場するなら結果を残しそう。

やはり特徴は値ガサ案件ということで1枚あたりの利益が大きくなりやすい。
過去のIPOを見直してみても公開価格5,000円を超える銘柄で普通に評価が高ければ結果を残している銘柄が殆ど。

世の中の高評価ほどには期待していないが、それでも12月のIPO横比較では欲しい銘柄でB評価とする。
ロックアップ解除が8,550円で8,550円-5,700円＝2,850円x100株の1枚28万ぐらいを期待したい。

全体考察
総合得点は7点で、私のBBスタンスはB評価です