ビザスク(4490)のIPO新規上場情報

「ナレッジシェアリングプラットフォームの運営」新規性を感じるが、なんというかこういうのが流行る時代が今後進むのかは不透明。
IPO的には面白みがあることで注目されそう。

やや割高感のある想定価格も成長性と天秤にかけて投資対象とするか？

ベンチャーキャピタルからの出資が多く、ほぼ売出のイグジット系案件。ロックアップも1.5倍で外れるため、売り圧力は強い。

IPOらしいといえばIPOらしい銘柄。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

スポットでのノウハウやコンサル提供を扱う「ナレッジシェアリングプラットフォーム」ビジネス。
今風のビジネスにマッチした新規性は感じるIPO。

パットしない銘柄が多い3月IPOの中では注目度は高そう。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2020年2月度、単体見込EPSは6.9円。
想定価格2,100円から計算される予想PERは約304.35倍。

PERなどの指標から割安性を見るような銘柄ではない。
主幹事が出した仮条件が1300～1500円と大幅引き下げ。
もともとの想定価格もあまり意味がないものだが、市況の変化からかなり弱気になっている。
（安くなってラッキーと見るか、流れが悪いと見るかの判断は人それぞれ）

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約68.6億円（想定価格ベースOA分含む）の大型IPO。
上場市場は東証マザーズ。主幹事はみずほ証券。

売出株式比率82.4%と売出の多いIPO。オファリングレシオも高めの約40％。
ベンチャーキャピタルなどからの出資が多く、かなりがイグジットする。
上場後も一部のV.C.が残る。ロックアップもあるが1.5倍で解除と緩めの印象。

ストックオプションの未行使残も多く、4円ストックオプションを筆頭に低価格の物が多い。
上場時も上場後も断続的に行使期間に入ってくるのは気になるところ。

吸収規模の大きさや売り圧力の見える部分を考えると、需給面で初値を伸ばす銘柄ではない。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

ノウハウなどのスポットシェアリングサービスは時代に即して流行ってきている分野。新規性も感じるため人気しそう。
過去のIPOでコンサル系や教育系、アウトソーシング系で似たようなIPOもあるが、似通っていてもビジネスモデルは別な印象。

大手が採用している実績もあり、今後広まっていく可能性は高い。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

仮条件がかなり弱気となり、多くの方がブックビルを迷うIPOになりそう。
もともと想定価格があってないようなものなため、仮条件の大幅引き下げの判断は難しい。

それ以前に需給面では売り圧力が厳しいイグジットIPO系。
そこに注目度で買いが入るかという銘柄だったので、安くなって買いやすくなったのは好感。
みずほ証券はバイオ銘柄などで、公募株買いやすさアピールでうまく上場させることも多いイメージ。

3月の上場ラッシュの中では、「話題性・注目度」が一番大事になると考え、
ここはリスクをとっても勝負して良い銘柄ではないか？と総合評価。

BBスタンス評価はB→Cへ下げるが、Bレベルの参加姿勢を崩さずに攻めてみたい。

全体考察
総合得点は5点で、私のBBスタンスはC評価です