ＪＭＤＣ(4483)のIPO新規上場情報

ノーリツ鋼機(7744)子会社、売出株もノーリツ鋼機(7744)からのマザーズ150億超えの吸収金額の大型IPO。
医療系x野村証券主幹事タッグ案件。

医療系システムは最近上場企業も増えて競合激しい印象も上場時から規模が大きいことでシェアを取りたいところか？

上場後の既存株主系のすぐの売り圧力は乏しいので、やや見込まれた価格設定でも買い需要が増すかで初値決定しそう。野村證券がうまいことこなしそうな雰囲気。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

レセプトデータによる医療ICT関連。最近、上場する会社も増えて広まっている事業と感じる。
医療費増大の問題もあり、関心の高い分野。

上場日は3社同時上場で、こちらは吸収金額が大きいのが響きやすい。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2020年3月度、連結予想EPSは51.86円。
想定価格2,780円から計算される予想PERは約53.61倍。

野村證券主幹事らしい強気の値付けで割安感は感じない。
業績の伸びは好調なので、現状では期待感が高いのだろう。企業的にしっかりしているイメージはある。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約163億円（想定価格ベースOA分含む）の大型IPO。
上場市場は東証マザーズ。主幹事は野村證券。

公募売出比は２：３程度で若干売出が多い。オファリングレシオは標準範囲。
売り出し元はすべてノーリツ鋼機(7744)。ノーリツ鋼機(7744)の子会社で売り出した後も実権確保。
（このあたり下手な初値で株価が下がる雰囲気はなさそう）

ベンチャーキャピタルなどからの出資は見当たらない。
ストック・オプションの未行使残は行使はすべて2020年以降と特段上場後の売り圧力には乏しい。

吸収金額の大きさが重しになるが、下値不安も低い需給の印象。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

最近上場企業も増え、業種間の盛り上がりを感じるヘルスケアxIT関連。
ここはノーリツ鋼機(7744)子会社で、この分野での覇権を狙いに行きそうな上場。

やや見込まれた価格設定での上場となるが、マザーズ上場でも手堅い印象を受ける。
この業種の中で企業体としてしっかりしたところが上場を追い風にシェアなどを伸ばしていくかも知れない。
いずれ市場鞍替えなども、現時点で見える企業。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

IPO初値視点で見ると過密スケジュールの中の上場で、3社同時上場。
さらに吸収金額大きめと初値高騰は見込みにくい銘柄。
また価格設定も特段割安感がないので、買いを集めにくい環境にある。

反対に売り側も既存株主や公募組も、すぐには売らなさそうな層が握りそうなので、
下値不安もあまりなさそう。いずれは市場鞍替え（そこで売出）まで目指すような気がする。

野村證券主幹事で参加妙味に欠けるが、悪いとも言えないIPO。
結局はそこそこの初値で決着するけど、参加しようにも参加できなかったIPOになりそう。

全体考察
総合得点は5点で、私のBBスタンスはC評価です