エストラストのIPO新規上場情報

SBI主幹事、不動産業ながらマザーズ上場？
売上、利益共に伸びている、特に利益は倍々。
ただ不動産業としての形態は特に見新しさを感じない。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

東証マザーズ上場ながら地方銘柄で不動産業。
どうみてもジャスダック上場銘柄に近い。

不人気不動産業がどこまで頑張れるか。

 ２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2013年２月度の連結予想ＥＰＳは258.32(T社)。
想定価格1,300円で計算するとＰＥＲは5.03倍程度。

直近の利益の伸びもよく来年度当たりの九州・中国地方の
需要予測も良いようで財務状況は悪くない。

仮条件をやや引き上げた強気設定はやめて欲しかった感もある。

ただ妥当設定と見ていいだろう。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約4.99億円（想定価格ベースOA分含む）、
上場市場は東証マザーズで主幹事はSBI証券。
仮条件の上限で決まれば吸収金額は5億を超えるが小粒感は良い。

マザーズで5億程度なら不動産業でも大丈夫かと感じる。

公募売出比率は公募が売出の3倍程度でこの部分は好感。
またストック・オプションの残数はない。
V.C.の出資が結構あるがほぼロックアップ（2倍、180日）が掛かっている。

需給面では小粒感が目立ち問題無さそう。

 ４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

不動産業のIPOは正直言って魅力がない。
しかもこの銘柄は特に新しい何かを感じさせるサービスもないのが残念。

不動産業ということだけでパスしてもいいのかなと感じる。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

第一印象から違和感がある銘柄、地方の不動産業ながらマザーズ上場だったり。
SBI証券主幹事でブックビルを集めるのに厳しそうに感じながら仮条件の強気設定。

私の今までの銘柄を見てきた感触と変な温度差がある。

いづれにせよSBI証券でこの程度の銘柄なら、当選する確率はそこそこあるので
銘柄見極めでブックビルするか、そしてどの程度のスタンスで臨むかが重要だけど、
煮え切らない感じです。

ちなみにマザーズ上場の不動産業を振り返ると2007年の
駐車場綜合研究所までさかのぼります。
2003年からのデータを振り返るとなんと勝率１００％です。
ちなみに株価は100％でマイナスというのも笑えない事実です。

初値売りならなんとかなると判断して、総合評価は下記にしました。

全体考察
総合得点は6点で、私のBBスタンスはB評価です