テクノクラフト(622A)のIPO新規上場情報

ゴルフカートナビシェアトップ。ハードウェアとソフトウェアを一体で提供する「HESaaS（Hardware Enabled Software as a Service）」モデルが得意。

東証スタンダード上場のシステム屋で安定した業績は魅力だが、成長性は疑問といったところ。売出しの多いIPOで公開価格にはそれなりの割安感あり。

初値から上昇は判断が難しいかもしれないが、下値の固そうな部分を魅力とすると、比較的参加しやすい銘柄という印象。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

ゴルフカートナビの国内トップ。ハードウェアとソフトウェアを一体になって提供するのが特徴。
昔からあるシステム屋に似たタイプ。しっかりした黒字運営が魅力。

上場日は4社同時上場。4社の中では地味系なので注目度は薄めか？
IPOに期待する初値上昇よりも、じりじりと株価上昇すればというタイプに見える。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2026年9月度、単体予想EPSは46.37。
想定価格630円から計算される予想PERは約13.59倍。

価格設定は普通。単価が低いことから買いやすさはある。
直近で利益の伸びがよく見られるが、売上横ばい企業なので、あまり成長には期待しないようにしたい。
また成長期待込みの価格になると割高感は強くなる。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約13.9億（想定価格ベースOA分含む）の小型～中型IPO。
上場市場は東証スタンダード市場。主幹事はSMBC日興証券。

売出株式比率77.9%と売出が多い。オファリング・レシオも若干高めの水準。

ベンチャーキャピタルからの出資が見られ、今回の上場で1つは全数売出。
保有を残すVCは量は少ないものの、ロックアップ解除条項に1.5倍解除があるので早売りは警戒。

ストック・オプションの未行使残は417,800株が上場時から参入。
行使価格が660～940円と高めで、上場後の株価上昇の思惑はありそう。

需給面はそれほど吸収金額が大きくないことから耐えて欲しいが、
4社同時上場の影響は出そうなタイプ。あまり需給ギャップだけで初値上昇を期待しないほうが良い。
評価的には普通レベル。

 ４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

ゴルフカートナビの導入となるとニッチ感が強い。GPSなど培った技術から「こども園などの管理」「健康見守り事業」にも参入。
他業種へも特徴を活かして、業績を伸ばしていけるかが今後の鍵。それが厳しくてもストック収益はあるので安定的。

非常に安定感のある業態をしていると感じるものの、IPO初値向きとも言えないし、
中長期的にも横ばい傾向が第一路線の企業には見える。成長戦略部分が外れた時はジリ貧も覚悟。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

4社同時上場に入った地味系スタンダード上場案件。
スペック上は単独上場なら初値プラススタートが見込まれやすい内容だが、
買い分散となるとスロースタートになりかねないタイプ。総合評価はC級評価とする。

初値決着で公募付近といまいちなら、上場後もしばらく停滞感のある株価推移になりそう。
逆にそれなりにプラススタートで始まって公募組が売り切るような流れなら、買いがさらに入って上昇気流の可能性も。
ここも上場ラッシュ中の「強いものはより強く、弱いものはより弱く」目線で見ておきたい。

下値不安は低そうなので、公募参加で初値は結果が良ければラッキー。
悪くても長く持てば、いつかはプラスで終えられるぐらいの軽い気持ちも必要か？

全体考察
総合得点は5点で、私のBBスタンスはC評価です