チャットプラス(598A)のIPO新規上場情報

チャットボットシステムを黎明期から開発・提供している。最近はAIの急伸によって実用性がかなり高くなり好調。業績の伸びを見ても活用が広がっていることを感じる。

成長力を考えれば、システム導入のSaaS系、コールセンター事業などを同業種として比較されているようで割安感を感じる。一方で、ここ最近のIPOは低PERで割安放置も多いため、その点は気がかり。

主幹事丸三証券で割り当て（販売）状況も不透明だが、準総合証券レベルが主幹事として請け負うIPOと対比しておくと良さそう。

基本的には複数面の評価で優良スペックのIPOという第一印象。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

チャットボットシステムの開発・提供。黎明期から活動しており、
初期の頃は使われない邪魔なものだったが、AIの能力向上により、今や主流になりつつある。
コンタクト系は、今後も代用が続きそうで、上場タイミングとしては良好。

7月中旬上場の隙間上場。主幹事、丸三証券で珍しいが、
このタイミングなら無事に上場をこなしそう。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2026年6月度、単体予想EPSは80.50。
想定価格1,050円から計算される予想PERは約13.04倍。

高成長を加味すると十分割安感を感じる。
一方、従来のコンタクトセンターなどと比較するなら妥当といったところ。
個人的にはかなり割安と感じるが、この感覚は当てにならないので冷静に見たい。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約13.8億（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO。
上場市場は東証グロース市場。主幹事は丸三証券。

公募売出比はほぼ半々（若干公募多め）。オファリング・レシオは高めの標準範囲。

既存株主にベンチャーキャピタルは見当たらず、上場時のロックアップも固い。

売り圧として気になるのはストック・オプションの方で、全数561,400株。
25円、495円で505,200株がすでに行使期間。上場後に行使確率は高いと感じる。
売り方のストック・オプションを熟してでも買いが入るかに注目。

需給面は中規模で下手なVCなども見当たらず良好。
後は、上場時の買い意欲によるが、7月中旬の隙間上場なので、こちらも良好になりやすい。

 ４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

チャットボットシステムを黎明期から行っていたおかげで、機能の高いAI普及が追い風になっていると感じる企業。
今やコンタクト関連はAIの方がスムーズに熟してくれる時代。初期の頃からチャットボットシステムを扱っているだけあって、
そこに高機能AIを載せるだけで採用されやすい環境になっていると感じる。

現状の成長力も高く感じ、上場時時点ではまだまだ普及は続きそう。
一方でAI活用と言ってもネットのチャットシステムのみの広がりというのが難点で、さらに上位の技術が登場したら、
旧サービスとして駆逐されそうなリスクは感じる。もちろん上場会社になるチャットプラスがそこに参入もしくは開発という目もある。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

7月中旬の他と重なりが少ない時期にスペック良好IPOが登場という雰囲気。
主幹事丸三証券の実力が不安視されそうだが、それを割り引いても総合評価はB級評価としたい。

最近のIPO事業を見ると初値だけの視点だと、思いの外、伸びないということも想定しつつ、
上場後の目標株価として1.5倍付近の1,500円ぐらいまで見ても良さそうという内容。

上場時の外部環境や、動意付きの仕方によって大きく株価がぶれそうなスペックをしている。

全体考察
総合得点は6点で、私のBBスタンスはB評価です