ネイス(589A)のIPO新規上場情報

体操教室といった習い事から、大枠での教育産業へ店舗等が伸びているサービス業。業績や会員数、教室数の年次グラフが伸びている証拠として評価しやすい。

ショッピングモール内などに店舗を設営することで、送り迎え、買い物ついでといった利点も活かしている。

6月下旬にしてはIPO自体の数が少なく、自然と注目が集まり初値から上昇しやすいタイプと見られそう。中長期で見ると少子化など、どこかで成長止まりの不安はありそうだが、IPOの出だしとしては歓迎タイプ。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

子供向け体操教室で教育産業系。ここ数年で、確かにこの分野の習い事は急伸のイメージ。
英語、そろばんといった教室が、いつの間にか体操教室に流れている感触。

6月のIPOは数が少なく、ここが最終上場。
良くも悪くも注目度はいつもよりは高くなりそう。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2026年8月度、単体予想EPSは109.52。
想定価格1,290円から計算される予想PERは約11.78倍。

成長性を考えると指標的には割安に感じるが、学習塾などの業種比較で考えると妥当水準。
簡単に低PERだからといって割安と飛びつきにくい業種ではある。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約17億（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO。
上場市場は東証グロース市場。主幹事は岡三証券。

売出株式比率91.3%と売出しが多い。オファリング・レシオはやや高めの標準範囲。
売出し元は社長の南友介氏。筆頭株主は同氏の資金管理会社の模様。

ベンチャーキャピタルからの出資は見当たらない。
ロックアップも継続保有を含めて100％、価格解除もなし。

VCが入っておらず保有が残る。ただし、ロックアップに価格解除などない。

ストック・オプションの未行使残は276円で374,800株。
こちらは若干、売り圧として気にしたい。

上場後すぐに大量の売りが降ってくるタイプではなく、ロックアップが明けてから、
立会外分売や公募・売出しがあるタイプ。

上場時での需給面は、やや良好と言って良さそう。

 ４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

少子化の中、子どもたちの習い事に掛ける費用（学習費）は増加傾向という社会情勢。
年々、体操教室に通わせている親御さんたちの姿も増えているように見られて、しばらくは成長がありそう。

この手の事業のIPOは個人的にも好きだが、一方で上場後の株価は期待するほど伸びていかないことが多いとも感じる業種。
主幹事岡三証券ということもあって、注目度がすぐに落ちていくと、閑散相場からダラダラ下げにもなりやすいと感じる。
個別銘柄売買では短期と長期で戦略パターンを分けて考えたいタイプ。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

6月最終IPOは普通に、初値上昇が見込みやすいIPOということで総合評価はB級評価とする。
特筆するべきところがそれほどないということで、過度な上昇期待は禁物といったタイプ。

手堅い結果が見込めるIPOとして注目したい。
一方で上場時は注目度を維持して、初値後の動きも少し期待したいが、
徐々に注目度が薄くなってきて、出来高が下がってくると株価がダラダラ下げとなってしまうそうと感じる銘柄。

6月IPOが全て初値プラスになり、IPOの件数がもっと増えてほしいと市場が考えるような状況になって欲しく、
不安のない形で初値結果を迎えたいところ。

全体考察
総合得点は6点で、私のBBスタンスはB評価です