SQUEEZE(558A)のIPO新規上場情報

仮条件発表時に公募数削減、OA分も削減
175,000→50,000株（125,000株減）
168,800→150,100株（18,700株減）


宿泊業界のAI活用化、DX化支援。クラウド運営や外国人宿泊者向けの多言語化対応など先進的。

本店が北海道北広島市にありエスコンビレッジ内のホテル運営が象徴的。業績急上昇。IPOの資金使途は借入金返済。想定価格も成長を織り込んでおりやや高値換金が見られる。

今後も成長することを見込んでIPO時にIN出来るか？といった内容。中長期的に面白そうだが、短期視点ではIPO地合いのこともあるので不安部分もあり。

このスペックのIPOの初値はそろそろ自信を持ってプラススタートと言える地合いになって欲しい。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

日ハムの新本拠地エスコンフィールドで球場内ホテルを作るなど、
宿泊施設の開発力に定評。コンサルの他、運営システムにも強い。

所在地は北海道。新規性の高そうなグロース上場だが、
IPO地合いが盛り上がりを許してくれなさそう。
本来であれば、良い意味で注目度を集めて初値から上がっても良い銘柄だが地合いの影響に気をつけたい。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2026年12月度、連結予想EPSは162.27。
想定価格3,110円から計算される予想PERは約19.17倍。

やや織り込まれた価格設定で割安感なし。
業績急成長で今後も期待がかかるが、上場時は一旦イグジットにもなっている。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約35.7億（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO。
上場市場は東証グロース市場。主幹事はSBI証券。

仮条件発表時に公募数を削減。しかし売出数は削減されず強いイグジットのイメージは揺るぎない。
売出株式比率95%とほぼ売出しのIPOとなった。この変化はこれからの参加者にはマイナスになりそう。

ベンチャーキャピタルからの出資も多く上場時にそれなりに売り出す。
残り8割程度を残すところも多く、ロックアップは1.5倍で解除。
追加売りの懸念も強く感じる。

ストック・オプションの未行使残は約45万株、そのうち約27万株は上場持参入。
行使価格は350円～1,047円。公開価格からは大きく差がある。こちらも売り圧として換算したい。

仮条件発表時に売出し削減ではなく、公募株削減でイグジットのイメージが強くなった。
吸収金額を下げてもこのイメージでは上場時に買いが入りにくそう。
需給面は不安。

 ４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

ホテル運営の企画・開発・DXサポートなど。業界はシステム化で遅れているところも多く、
自社開発でうまく進めて、他社展開へと良く伸びている。期待感は強そう。

一方で上場はイグジットとなるため、イグジットに買い向かえるかどうか？値ガサでリスクも高いため
今の地合いでは一旦様子見が増加しそう。そうなれば、下値の余地が大きいため苦しい。
リスクが大きいところにリターンも大きくなるというミドルリスク・ミドルリターン系のIPO。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

仮条件時に公募株を減らしたが、売出株は減らせなかったのが全てと判断できそうなIPO。
上場時に売出元の売出し数は減らせなかった、イグジットありきのIPO。
主幹事SBI証券で売り切るには枚数を減らしたかったが、公募しか減らせなかったように映る。
ミドルリスク・ミドルリターン系で公募割れリスクも非常に高いとして総合評価はC級評価とする。

もともと上場時から参入して応援できるかのIPOだったが、今の地合いではますます一旦様子見イメージ強い。
ローリスク・ハイリターンが本来魅力のIPOでは、この銘柄は少し推奨しづらいのが本音。
翌日にSBI証券主幹事銘柄が続き、個人投資家の物色の多いSBI証券主幹事で注力分散も懸念点。

全体考察
総合得点は4点で、私のBBスタンスはC評価です