ハンワホームズ(275A)のIPO新規上場情報

TOKYO PRO Marketからの鞍替え上場。東証プロマーケットには2024年11月14日上場。上場時に100株1,500円の取引。その後、10分割。

大阪府泉南市に本店を持つ建設業。戸建てから商業施設、公園施設までを家具などの設置含めトータルで開発できるのが強み。

今回の上場資金使途もりんくう地区の大型開発受注が絡んでいる。

IPO的には不人気の地方市場、不人気の建設業セクターなど不安点多い。

規模も小さく、想定価格も低単価で参加しやすさが効いて初値はなんとかなるか？が第一印象。IPOの魅力としては薄めの印象。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

名証ネクスト上場の建設業セクター。
さらには昨年、東証プロマーケットに上場から1年で鞍替え上場。
プロマーケット時も100株の取引があっただけで、ほぼ市場公開の意味をなさない状態。

キングオブ地味系銘柄ということで、注目度評価は低い。
上場日は他銘柄と少し分散していることは好感。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2026年2月度、単体予想EPSは37.9。
想定価格250円から計算される予想PERは約6.6倍。

建設業らしい低PER。これといって成長性のない業績で期待感の買いは入りにくい。
割安感としての評価は普通といったところ。プロマーケット時に150円を考えれば、下方向は150円までありえる。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約1.09億（想定価格ベースOA分含む）の小粒IPO。
上場市場は名証ネクスト市場。主幹事はフィリップ証券。

全数公募で売出しなし。オファリングレシオは標準範囲。
資金使途は受注している公園施設開発工事向け。

ベンチャーキャピタルからの出資は見当たらない。
ロックアップは180日でしっかり。

ストックオプションは行使価格が150円で46,000株と多くはない。行使期間は2027年5月～。

需給面は上場後の売り圧はないものの、公募株の魅力も薄い。
セカンダリーの買い手の薄さから初値での需給ギャップは少なさそう。
むしろ上場後に規模が小さいことを良いことに仕掛けがあるかどうか？

 ４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

大阪府泉南市に地盤を持つ建設業。地味系筆頭でIPOの魅力には欠ける。
成長性に関しては今後も大型案件受注の需要があるかどうかということで、そういったものでIPO投資はしたくないところ。

全体的に魅力に欠けるという評価。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

地方市場上場でも面白みが少しでもあれば、そこを評価したいところだが、
建設業セクターで微妙案件。プロマーケットからの鞍替えで、市場評価で150円だったものが、
鞍替えで250円ぐらいで始めようとしているのも、やや買いづらい。

低位株で仕掛けられやすいとしても、地方市場になると、それがいつになるかは分からない。
そういう意味では上場初値で初値売りの魅力には欠けると判断。

総合評価はC級評価として、興味がない方はパスして良さそうな銘柄。
ネット証券でもいくつか申し込めるので、手間をかけて当落など楽しみたい方は参加してもという程度で、
公募ゲットで初値売りで、お小遣いになるとあまり思わないほうが良さそう。

全体考察
総合得点は4点で、私のBBスタンスはC評価です