テクセンドフォトマスク(429A)のIPO新規上場情報

想定仮条件（2,670円～3,110円）。売出しについては国内売出株式数 14,390,100 株及び海外売出株式数 18,220,900 株を目処に行われる予定（海外割合高い）。

盛り上がりを見せる半導体関連。IPOでもプライム上場x半導体となると、ここ最近は非常に調子が良さそうという印象。

ここは外販フォトマスクのリーディングカンパニー。AI躍進もあり世界的に需要は現在好調。しばらくは、好調の波が続きそうで、買い時にでてきたIPOと言えそう。

大型出口案件でもあることから、指標的に価格設定も抑えめなので買いやすい。初値急上昇を期待せずとも、とりあえず利確ポイントが多そうで参加姿勢でよいか？

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

半導体関連のプライム上場IPO。
大型IPOで半導体関連は好調が続いており、ちょうど良いタイミングでの上場と感じる。

規模感も含めて10月の最大注目度のIPOになりそう。
数は多いものの適度にバラけている上場スケジュールで、今の株式市場の地合いなら
勢いに乗った船出が期待できそう。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2026年3月度、連結予想EPSは197.65。
想定価格2,890円（2,670円～3,110円）から計算される予想PERは約14.62倍。

仮条件は2,900～3,000円となり、想定仮条件の上限には届かない程度となった。
意識されやすい3,000円を上限にして募集するのは好感。
今の地合いだと需要も大きそうなので、下値不安の低い銘柄として評価。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約1,316億（想定価格ベースOA分含む）の大型IPO。
上場市場は東証プライム市場。主幹事は野村、日興、三菱の3社共同主幹事。

売出株式比率82.3%と売出多め。オファリング・レシオも45.9％と高めの水準。
VCや投資ファンドの売出しが非常に高いことを要因とする。

ロックアップは価格解除なしで180日と固い。

ストックオプションの未行使残は上場時参入約400万株。価格帯も670円程度で、やや売り圧を感じる。
公募売出総計約4000万株の大型IPOなので、ストックオプションの株数あたりの影響をどう見るか？

海外販売や親引けなどもあり、実際の国内募集は半数程度に絞られそう。

このところのプライム上場の成功の連続を見ていると、この規模でも安心して上場日を迎えられる需給模様か？
地合いが極端に崩れなければ、特に需給は問題ないと見る。

 ４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

東証再編以降、東証プライムへのIPOは好結果を続けており、しかも今の地合いであれば注目を集めそう。
特に半導体関連のIPOは上場後の株価の伸びも続いており、後押ししそう。

AIブームにより半導体需要は高まっており、関連企業としてフォトマスク製造・販売も好感の目で受け入れられそう。
世界的にも需要がありそうなので、安心して投資できるIPOとしての評価になるかも知れない。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

タイミングが良い時に出てきた大型プライム上場IPOとして、総合評価はB級評価とする。
B級だが、初値上昇イメージではなく、初値プラス見込みが強いが、
どの程度プラスかは出たとこ勝負感（上場時の勢い）が強い。

仮条件を上限3,000円に抑えたのは絶妙で、3,000円以上で買いたい評価されれば初値は上がる。
値ガサとなると上のラインで5,000円が見えてくるのも良いところで、
初値から4,000円超えなど押せ押せの結果になるか注目。
威勢のよいことを総合評価に書いたが、もちろん3,000～3,500円でも十分という控えめの感覚も残しておきたい。

全体考察
総合得点は6点で、私のBBスタンスはB評価です