サイプレス・ホールディングス(428A)のIPO新規上場情報

外食チェーン店運営。メインは海鮮丼定食などの「築地食堂源ちゃん」。全国のイオンモールなどに出店攻勢。

業績は現状は微増。同業種比較ではIPO時の価格設定に全数売出しにしては、そこまで割安感を感じないが、現状好調な外食小売業なのでどこまで？

単価が3桁と安いことが功を奏して、買いやすいことから初値はやや上がる程度で考えられそう。

良くもないけど、悪くもないといった銘柄。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

東証スタンダード上場の外食チェーン運営の小売業セクター。
IPO初値的にはあまり人気のない分野だったが、最近は初値もそこそこ健闘。

10月上旬に隙間上場を狙ってそうだったが、今年は10月IPOの数が多い。
やや微妙銘柄はやや微妙程度の盛り上がりになりそう。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2025年8月度、連結予想EPSは32.19。
想定価格780円から計算される予想PERは約24.23倍。

全数売出しのIPOにしては指標的には割安感はあまりない。
ところが仮条件を大幅引き下げしており、割安イメージを出してきた。
単純に仮条件を引き下げたことを割安性では評価したい。単価的に買いやすさも魅力。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約31.5億（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO。
上場市場は東証スタンダード市場。主幹事は大和証券。

全数売出しで公募なし。売出し元はVC2社が半数程度を放出。

ロックアップは価格解除なしで180日や360日と固めで上場後の売り圧は乏しい。

ストックオプションの未行使残は価格が729円などを考えると、もう少し価格上昇の期待はありそう。

需給面はスタンダード上場で全数売出しで30億規模はやや重たい。
初値は重たそうだが、買いやすい単価の株価の状況では一定数の需要はありそう。

 ４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

外食小売は基本的にはIPOでは不人気と見ておきたい。
ところが、最近は株主優待熱やラーメンチェーン店が上場後伸びたりすることから、少し人気が上がっている。

初値高騰の雰囲気はないものの買いやすいことから、ブックビルする魅力は多少感じると言って良さそう。
メインブランドは海鮮丼系で、今後全国に店舗を増やしそうで、優待新設の期待度も高い。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

微妙銘柄が仮条件の引き下げで、多少価格面での魅力が高まった。
初値で結果微妙でも、持ちやすい価格帯でのスタートなのでプライマリー参加の魅力はある。
総合評価としてはC級評価とするが、ブックビル参加姿勢は「とりあえず参加」程度で良さそう。

初値がプラスなら850円ぐらいの微増から、ジリジリと伸びて中期的に4桁期待も高まる。
逆に公募割れや公募付近なら、不人気視されることで一旦下掘りもありそうな銘柄。
下に動くようなら700円割れの保有となれば非常にお宝株になりそうだが、果たして？

全体考察
総合得点は5点で、私のBBスタンスはC評価です