UNICONホールディングス(407A)のIPO新規上場情報

宮城県に本店を持つ東北地方のゼネコン連合体。地域の建設業がまとまることで、効率化や技術の共有などシナジーあり。東証スタンダード上場x建設業セクターでIPOとしては地味系。

全数売出しで公募なし。売出し元は筆頭株主のVCで換金放出。しかし親引けも多い。

成長性は感じられないが、妥当なディスカウントで主幹事もしっかりの野村。微増あたりのスタートが望めそうなIPOだが近辺のIPO次第で初値結果は変わりそう。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

東証スタンダード上場の建設業セクター。
本店が宮城県にあり、東北地方のゼネコン連合体。地味系案件。
しかし、様々な建物の老朽化などを考えると仕事の需要は続きそう。

残念ながらIPOとしての評価は低くなりそうなので、初値自体は期待薄。
上場タイミングは９月IPOが少なくなったため問題なし。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2026年6月度、連結予想EPSは111.25。
想定価格1,060円から計算される予想PERは約9.53倍。

予想配当利回りも高く、価格面では評価できる。
地方連合体になったことで体力もありそうだし、普通に割安株的なイメージが持てる。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約57.5億（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO。
上場市場は東証スタンダード市場。主幹事は野村證券。

全数売り出しで公募なし。オファリング・レシオも高い。
連合体を作って再編したVCの出口IPO。

なお、親引けも非常に多いので初値どうこうではなく中長期で保有して欲しい放出イメージ。

筆頭株主のVCは上場時に約半数を放出。残りはロックアップ１８０日。
ロックアップ解除後も段階的に売り出されるリスクを抱える。

ストック・オプションの未行使残はなし。

割安放出なので売り出し株はしっかり配分されるだろうが、上場時の買い需要はどこまでか？
ここを買うか、他の既上場の割安・高配当株を買うかで比較されそうで、需要は低そう。

需給面はマイナス材料と見る。

 ４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

建設業セクターでIPOでは不人気。景況感に左右される部分も強く、建設需要自体はこの先も多少ありそう。
売出価格的には中長期で保有リスクが低い魅力があるため、株価安定に繋がりそう。

IPO公募参加、初値売りでしっかり儲けたいという人には不向きな銘柄。
中期的視点で立って、ちょっと小遣い程度稼げたら十分という方にオススメしたい。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

全数売り出しIPO。東証スタンダード、建設業セクター。地方本店、事業も地方。
業績を見ても横ばいレベルと考えると、初値視点では基本的に評価できない。
売出価格自体は十分なディスカウント性があるので、普通に割安株を上場前に買うか程度の判断。

総合評価はC級評価とする。初値は公募付近で決まりそう。

今回、放出する筆頭株主のVCにはロックアップが約半年掛かっているため、
その間に株価上昇すれば良いが、やはり半年後のロックアップ解除が見えていると売り圧を感じて株価は上がりにくそう。
結局、株価上昇には時間がかかってしまうタイプにも感じる。

微増レベルで売り抜ける事ができれば上等と感じるIPO。

全体考察
総合得点は4点で、私のBBスタンスはC評価です