アクセルスペースホールディングス(402A)のIPO新規上場情報

宇宙ベンチャーIPO第3弾。現在のIPOらしい成長期待分野の本丸は「宇宙」か？まだまだ注目度は高い。

すでに11機の小型衛星製造の実績があり、国のプロジェクト採択で活動と信頼性高い。

画像データサービスは微細な光学画像をニアリアルタイムで安価で提供出来ることに強み。

業績は赤字も早い時期での黒字化目指す。売上は急上昇中。ビジネス的に実績もでてきており見込みはありそう。

既存株主にはベンチャーキャピタルが並び、ロックアップが掛かってないところも、さらに多くは「1.5倍の価格解除」のため、1.5倍以上からは大量の売り圧が観測できる。

強い需要とイグジットの売り圧が混ざり合う激しい結果になりそう。しかし、想定価格から2倍程度は普通に目指せそうな雰囲気。

仮条件発表時に公募数を増加変更
公募：15,211.100→20,660,900 株
O.A分：1,455,600→2,339,100 株

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

AIに続く、現在のIPOの花形産業といえば「宇宙」。
その宇宙ベンチャーで世界でも注目される日本の小型衛星技術。注目度は高い。
宇宙系のIPOも増えてきたが、ここの特徴は宇宙から光学地球観測。需要は高い。

上場日は8月13日とお盆ウィークという珍しいタイミング。
他のIPOが少ない8月ということで目立つが、多くの方は休みの時期ということはマイナスに働きそう。
上場日に対する注目度の判断は難しいところ。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2026年5月度、連結予想EPSは-69.81。
想定価格345円から計算される予想PERは-約4.94倍。

業績推移は売上増加中も、利益は連続赤字。
高収益よリも、高成長に期待したい銘柄なので、売上の伸びを評価したいところか？

1単位500円以下という価格設定は、初値目線でいうと公募株に買いやすさを感じる。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約57.5億（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO。
上場市場は東証グロース市場。主幹事はSMBC日興証券。

全数公募で売出なし。オファリング・レシオはやや高めの標準範囲。

ベンチャーキャピタルからの出資が多く、売出しがないので上場後の売り圧が非常に高い。
ロックアップは掛かってないところや、概ね「90日 or 1.5倍」で解除。
個人株主等がロックアップ180日で価格解除なしと差がついていることを考えると、
VCは高値で素早い利確が考えられ、大量の売り圧は覚悟したい。

ストック・オプションの未行使残も上場時参入2,636,000株と大量。
行使価格も313円ということで、上場後高値が予想されることから、こちらも行使で売り圧となりそう。

吸収金額が50～60億規模だが、親引けが多く需給は締まりそう。

初値はプラス圏はほぼ大丈夫であろう状況で買い旺盛な需給模様になるが、
大量の売り圧もあり、特にロックアップ解除から確実に売り圧が浴びせられそうな雰囲気。

上場日が8月13日というお盆休みシーズン。
上場時の売買は通常よりもプレイヤーが減る事を考えれば、荒れた展開も加味しておきたい。

 ４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

人気の高いIPOフロンティア宇宙産業。魅力の高さは現在のIPOの業種の中ではNo.1と言えそう。
少し前のAIの雰囲気で、今でもAIは人気だが、上場会社も増え社会にも浸透が進んでいる。
今後は宇宙開発系も年数をかけて技術革新が進むことを考えると、魅力がないわけはなく期待したい。

上場時のマネーゲームは、大量のVC売りとの勝負になりそう。8月上場という珍しさも相まって短期的動きもやや特殊になりそう。
予想が付きにくいところにリスクがあるが、リスクの先にチャンスがあると考えるか？下手なリスクに付き合う必要はないと考えるか？

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

今やIPOでの期待の星となる宇宙IPOで総合評価はA級評価とする。
公開価格も単価が安く買いやすい。多くの方に配られてお小遣いとして楽しめるIPOとして期待。
本気で宇宙産業に賭けたい方は、上場後にVCが大量に放出しそうなので、それを飲み込めるか？
親引けも多いことから長く持って、将来に期待する勢も多いのが宇宙IPO。

もともと6月あたりに上場観測があったと思うが、それが8月のお盆ウィークになったのは不透明なタイミング。
お盆の時期で「to the moon」的な縁起の良さもあるが、大方が休みの時にも参加している人にチャンスがあるかないか？

初値はとりあえず初日の上限価格863円あたりをまずは気にしたいか？

全体考察
総合得点は8点で、私のBBスタンスはA評価です