伊澤タオル(365A)のIPO新規上場情報

全数売り出し、ジャフコによる出口案件。セクター繊維製品（タオル）で東証スタンダード上場と初値視点で見ると盛り上がらない字面が並ぶ。

一方で4月以降のIPO空白期間後、一発目のIPOとなり渇望感は高め。タオル産業自体は古いが、ブランド力が高く面白みはある。上場時の一時的な上昇の可能性はなくもないか？

中長期的に下がったところを仕込むという視点が一番狙い目ポイントになりやすそうなIPO。いずれバスタオルの株主優待でも出してきそう。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

東証スタンダード上場、セクターは繊維製品。
1970年に創業したタオル屋が、ビジネスモデルを特徴的にして発展。
Amazonで見かける「タオル研究所」で有名。知名度はありそう。

4月IPOからしばらく間が空いた6月IPOの一発目の上場となり、
IPO渇望感と、地味ながら知名度がある点で注目度の点では上振れ評価したい。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2026年2月度、単体予想EPSは49.92。
想定価格700円から計算される予想PERは約14.02倍。

減益が見えており、業績は踊り場の雰囲気。
そこに来てイグジットIPOということで高値売り抜け感が強い。
成長性が怪しいので、価格面では評価しづらい。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約30.1億（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO。
上場市場は東証スタンダード市場。主幹事は三菱UFJモルガン・スタンレー証券とSBI証券の共同主幹事。
海外にも一部割り当てられる予定。

筆頭株主はジャフコVCで、今回は半数を売り出すイグジットIPO。
この手のIPOは人気がなく初値は上がりにくい。
売出後もジャフコは半数が残りるため、先々の売りまで考慮したい。
ロックアップは価格解除なしの180日。

ストック・オプションの未行使残も381,000株が行使期間。
行使価格も288～310円と低く、こちらも確実に売り圧として計算しておきたい。

上場時の吸収金額、上場後の売り圧量はどちらも荷持たれ感のある水準。
海外販売がある部分でいくらかは吸収されそうだが、上場後、一気に株価が上がるほどの
需給模様は感じられない。

グロース市場の上場維持基準変更の影響か？2025年6月以降のIPOは
いずれも吸収金額が大きくなっており、規模感ではIPOスペックも新時代になろうとしている転換期かも知れない。

小粒で需給面だけで急騰するIPOはもうないのであれば、
この規模感でもしっかりとした結果になるのか？確認の意味でも試金石となりそう。
一先ず、今までの基準では需給面では割引評価。

 ４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

セクター繊維製品で東証スタンダード上場。地味感は否めないが、ファブレスで研究や売り方に工夫しており、
多くの方が必ず必要となるニッチ分野で伸びているのは興味深い。個人的にもAmazonで買ってみたことがあり、それだけ浸透してそう。

上場後の成長戦略としては海外市場にかなりのポテンシャルはありそう。日本の繊維産業は質が高く人気。
伸び悩みがあったとしても、それほど急降下にならない事業というのは下値の固さという点で評価できる。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

長い空白期間を経て、6月一発目のIPOとして注目したいところだが、
文句なしに評価できるIPOではないところが悩ましいところ。
評価的には微妙評価のC評価にならざる負えないというのが最終判断。
初値に過度な期待は出来ないが、別段、悲観しすぎる必要もないのでブックビルは適当に参加しておくレベルで良さそう。

長く持っても下値は固そうだが、先売り感もあるので株価上昇に疑問もある。
初値売りで小さくプラスになれば、また中長期的には下がった時に仕込んでおけば、
インカムゲインを得ながら長期的に楽しめる銘柄になるかも知れない。優待新設ももちろんタオルは可能性としてはありそう。

全体考察
総合得点は5点で、私のBBスタンスはC評価です