エレベーターコミュニケーションズ(353A)のIPO新規上場情報

独立系エレベーター・エスカレーター保守管理会社。全国に拠点を構えて、緊急対応も行える体制。定期点検などを必要とするので、途切れない需要はありそう。また誰にでも出来る仕事ではないので参入障壁あり。

しかしメーカーやそのグループ会社が管理しているとこも多そうで、結局はコスト競争が感じられる。

札証アンビシャス上場の地味系IPO。

業績は成長力はないが堅調推移。公開価格の割安感で評価されるIPOになりそう。

この手のIPOはいつ動意づくか分からないので、初値は上場時に動意づくか次第。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

地方市場札証アンビシャスに上場する地味系銘柄。
昇降機メンテナンスサービス業でIPOらしい新規性もない。北海道らしい特徴もなし。

注目度の点では上場日がGW前の最終上場ということあたりしか評価するポイントがない。
また４月から相場急変状態が続いており、しばらくはIPOへの注目も薄れそう。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2024年5月度、単体予想EPSは78.25。
想定価格1,600円から計算される予想PERは約20.45倍。

業績は緩やかに成長レベル。業種や業績からするとかなり強気設定とも感じる。
割安評価はできない。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約1.91億（想定価格ベースOA分含む）の小型IPO。
上場市場は札証アンビシャス市場。主幹事は東洋証券。
地方市場上場、主幹事の実力を考えると規模感は厳し目に感じる。

ベンチャーキャピタルからの出資は見当たらない。
ロックアップカバー率は９０％を超えてそこそこ、価格解除の設定などはない。

ストック・オプションの未行使残は694円で130,400株がすべて行使可能期間。
ここはそのままの全株数を売り圧力として換算しておきたい。

地方市場で地味系となると、上場時の買い手は短期で仕掛ける勢のみ。
条件的にあまり短期仕掛けに狙えるポイントも少なく、一先ず上場時の需給は悪そうか？

 ４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

メンテナンス業で今後も一定数の仕事の需要は見込める業種。しかしながらIPOで短期的評価は低くせざる負えない。
公開価格設定も強気姿勢なため、IPOプレミアムディスカウント分程度の期待もない。

また一定数の需要がある仕事だが、特にこの会社が優れているポイントも分かりにくく、
メーカー系列のメンテナンス会社との仕事の食い合いも感じられるので、長期的な期待度も乏しそうと感じる。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

総合評価としては地味系で特筆部分が少なく、微妙判断のC級評価とする。
仮条件も含めて変に強気なのが気になる部分。
上場日は4月のゴールデンウィーク前の最終上場で、そこは目立つポイント。ただし地方上場なので、最終アノマリーは薄そう。

相変わらずの初日からの閑散相場に、短期的な仕掛け買いが入るかどうか？のギャンブルになりそう。
個人的には評価できるポイントがあまりにも少ないのでパスで様子見でいいのではと考える。

4月IPOは数少なく、微妙評価が続くことから最終IPOぐらいは参加したい欲が出てきそうだが、
我慢したほうが精神的にも落ち着いて連休を過ごせそうな予感。

全体考察
総合得点は4点で、私のBBスタンスはC評価です