ジグザグ(340A)のIPO新規上場情報

市場規模の拡大が続く越境EC支援。EC事業者にはジャバスクリプトタグ1つ加えることで海外販売対応に、海外カスタマーにはスムーズな買い物を支援。

売上の成長が続いており利益も出てきて今後も期待か？同業種の参入を防ぐためにも特許取得に余念なし。

想定価格は適正範囲。筆頭株主がVCでロックアップは1.5倍で解除されるため、初値は1.5倍が意識されそうだが、3月最終日のIPOというのが好影響になるか？

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

越境ECを推進するサポートサービス。買い手・売り手のどちらにもスムーズに売買できるサービス提供。
売り手にはタグ一つで海外販売対応に、買い手は自分の国のネットショップで買っているような買い物体験に。

ビジネス規模が拡大して、比例して売上が伸びており小規模ECサイトの導入の手軽さも含めるとさらに伸びそうか？

上場日は3月ラッシュの最終日の単独上場。最終アノマリーにも期待したい。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2025年5月度、単体予想EPSは105.09。
想定価格1,490円から計算される予想PERは約14.18倍。

業績の伸びを考えれば、妥当な価格設定。
導入コストが低い設定なだけに手軽にスケールしそうな雰囲気は好感。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約12.9億（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO。
上場市場は東証グロース市場。主幹事は大和証券。

売出株式比率54.9%と公募売出比はほぼ半々。オファリング・レシオは若干高い水準。
筆頭株主のVCが3分の１を上場時に売却。残りはロックアップが掛かっているが、1.5倍で解除となる。

ストック・オプションの未行使残は204,405株が行使範囲。
行使価格も低価格で、この量は売り圧として換算したい。

規模感と注目度を天秤にかけると、公開価格では買い優勢の需給模様。
一方、上場後の売り圧はかなりあり、高値圏で需給模様がどうなるかが不透明。

 ４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

越境ECのサポートを手軽なコストで導入できるとあって、多種な小売事業者に広まっていきそうなサービス。
売上高成長率も高く、今後の成長が楽しみに見える。

知財戦略もしっかりしており、市場優位性を保つ。
成長戦略のイメージがしやすいのは好感で、上場時に買ってみても良いのでは？と考える人は増えそう。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

3月の上場ラッシュ最終日に単独上場でやや期待のIPO。
若干の最終アノマリーも加味して、初値は予想よりも伸びそうで総合B級評価とする。
1.5倍にロックアップ解除の壁があり2,250円。このあたりが意識されるか？もしくは突破スタートとなるか？

例年、3月の上場ラッシュはラッシュ中は強弱が付いて荒れ模様になりやすいのと、
ラッシュ中は初値は予想よりも低くなる場合が多いが、最終IPOはラッシュが終わる感覚になり、
初値が少し高めに始まることが多くなると感じる。

その状況で比較的期待が持てるIPOの登場で、好結果になることを期待したい。

全体考察
総合得点は7点で、私のBBスタンスはB評価です