フライヤー(323A)のIPO新規上場情報

ビジネス書の要約サービス「flier」運営。タイパを求める社会で人気は出そう。リスキリング関連としても話題性あり。ビジネスに新規性もあるのでIPOとしては評価を上げたい。

業績は赤字継続もようやく黒字転換見込みで上場。単価は低いが、指標的には割高感あり、これは黒字化目前というところで仕方のない部分が？

吸収金額5億程度で2月のあまりIPOが多くない時期ということもあり、話題性から買われそうで比較的伸びる初値を期待したい。

VCのロックアップ（1.5倍解除）なども考えると1.5倍手前あたりまでが限界か？

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

年間を通してたくさん出版されるビジネス書などを要約して、
1日短時間で学習を進めることが出来るサービス。リスキリング系としてもテーマ性あり。

法人向けサービスでは付随して研修やコミュニティサービスも充実。
現代の効率やタイパを重視するスピード感ある世の中では注目度は高そう。

上場日も特に混み合ってなく問題ない。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2025年2月度、単体予想EPSは2.77。
想定価格660円から計算される予想PERは約238.27倍。

売上は毎期順調に成長していて、今期予想でようやく黒字化見込み。
しかし赤字連続で、上場タイミングでギリギリの数字は心もとない部分もある。

上場後の成長予測が難しいところで、割安性のポイントでは測り難い。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約4.98億（想定価格ベースOA分含む）の小型IPO。
上場市場は東証グロース市場。主幹事はみずほ証券。

公募売出比は若干売出しが多い程度。オファリングレシオは標準範囲。

筆頭株主のメディアドゥはプライム上場企業で、親子上場となる。
大株主のマイナビは上場時に全数売り出し。

ベンチャーキャピタルからの出資も複数あり、上場時に売り出してない。
ロックアップは180日or1.5倍という条件のため、1.5倍の壁はかなり意識されそう。

ストックオプションの未行使残は279,640株が上場時参入。行使価格は358円、730円とそれほど低くない。

いずれにしても特に公開価格の1.5倍を超えたら売り圧を感じるところ。

初値視点では注目度や規模の小ささから買い優勢となるか？
1.5倍がかなり意識されることで、その手前ぐらいで買いが弱くなりそう。

 ４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

ビジネス書の要約サービスは時代的には求めている人が多そうで、注目度は高い。
動画のYoutubeの動きをみてもショート動画が流行ったり、要約して情報を得たいという市場の欲求は強い。

事業は面白そうだが、上場してより儲かっていくビジネスになるかは判断が難しいところで、
大きく伸びることを期待する人と、上場時だけ期待度で上がって後々はしんどいと考える人に二分しそう。

個人的には面白いビジネスでようやく黒字化で、今の株価、時価総額なら長期視点で手を付けてもという気はする。
個人向けサービスもあるので株数によって、何ヶ月サービス利用権みたいな株主優待もでそう。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

久しぶりにベンチャー事業っぽい面白いサービスを展開している会社の上場という印象。
新規性がかなり高い訳では無いが、目の付け所とそれに注力しているビジネスに感心。
IPOスペックとしても小型で初値はやや期待ということで最終総合評価をB評価とする。

上場時のタイミングではやはり1.5倍超えの売り圧の壁が分厚いため、相当な意識が考えられる。
奇しくもそのあたりに1,000円の4桁の心理的壁も出てきそうなので、4桁手前ぐらいで落ち着きそうか？

単価が安いことから株価が下落してもしれていることを考えれば、
現時点で長く応援しようと言う人も多いかもしれない。
上場時に一旦利益を得て、また下げたら拾おうという2度美味しいを得られたら最高だが、そんなにうまくトレードは出来ないか？

全体考察
総合得点は6点で、私のBBスタンスはB評価です