Ｃｒｏｓｓ Ｅホールディングス(231A)のIPO新規上場情報

久しぶりの福証Qボード単独上場。Jトラストグローバル証券（旧：エイチ・エス証券）のオハコIPOらしく、福証Qボード単独上場は4連続主幹事。数年に1度レベルの頻度の状況。

旧ハウステンボス・技術センターで地元での実績が売りの建設業セクター。地方上場・建設業セクターと地味感あるが、ハウステンボスの知名度と地元活性化の盛り上げで伸びるかどうか？

業績はこの手の事業にしてはかなり伸びており、割安感からは買いやすい。スペック的に評価は高くしたいところだが、それでも地方上場IPOは初値から伸びにくい部分もあるので、過度な期待はせずにということになりそう。

初値に弱い地方単独上場ということで一発目C評価にしたが、B評価と迷った。BBスタンス時に評価を上げる可能性あり。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

福証Qボード単独上場、建設業セクター。
事業自体も目新しいものはないことから地味感あるれるIPO。

残念ながら注目度は薄いものになりそう。

一方、上場タイミングは隙間の８月上場で、周りにIPOがない分の注目度アップはある。
それでも福証単独上場なので、ひっそりとという状況になりそう。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2024年9月度、連結予想EPSは133.63。
想定価格1,150円から計算される予想PERは約8.61倍。

業績推移を考慮すればはっきりと割安感あり。
しかし初値視点だけでいうと、この割安感が反映されないのがIPOの常。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約9.2億（想定価格ベースOA分含む）の小型～中型IPO。
上場市場は福証Qボード市場。主幹事はJトラストグローバル証券。

公募売出はちょうど半々。オファリングレシオは高めの標準範囲。

筆頭株主が親会社エイチ・アイ・エス、約16.7%を売り出す。
ロックアップはカバー率100％で180日が掛かっているので上場後の追加売の懸念はない。

ストック・オプションの未行使残は725円で約12万株。

Qボード単独上場と考えると吸収金額は大きい。

需給面で初値向きのスペックとは言いづらいか？

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

このところのIPO地合いは不安定で、少しでも人気がないと見向きもされにくい相場。
Qボード単独上場の建設業セクターが、上場時に初値買いで人気とはなりにくい。
公募参加ではなく、上場時参加でも十分間に合いそうな雰囲気。

一方、中長期でみれば上場時の株価には適度な割安感あり。
九州地元の企業として上場メリットはありそうで、うまく緩やかに成長していく期待はしておきたい。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

初値視点だけで考えると、地合いなどにも左右されそうで難しいところ。
特に地方単独上場銘柄は、初値買いが入りにくいことから公募参加、初値売りだけで儲けようという考えは厳しい。
この手の銘柄は、上場時の地合いの助けがあれば初値売りで小遣い程度の可能性レベル。

とりあえず微妙評価ということで最終C評価とする。

初値は微妙かもしれないが、中長期視点で見れば上場時の株価は買いやすい水準と考えられるので、
地元の人など期待を込めて先買いしておくのは悪くないIPOと評価したい。

全体考察
総合得点は4点で、私のBBスタンスはC評価です