オプロ(228A)のIPO新規上場情報

8月のお盆明けIPO。7月末からIPOがないため3週間程度充電期間がある。

クラウドソリューションサービス、DX関連で一昔前からIPOでも人気業態。まだ人気は保ってそうだが、この会社は30期近くで、少し今更感もある。

価格設定は現状の業績の伸びを考えると許容範囲。数値的に割安感はない。

吸収金額の大きさや既存株主のロックアップ体制を考慮すると、初値的には通常のIPO地合いであれば上昇スタートが期待できそうか？

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

帳票やセールス関係のDX・クラウド化ソリューション業。
IPOでも引き続き人気の高い業種。業績の伸びも順調。

IPOの少ないお盆明けの８月スタートIPOで、買い意欲は十分になりそう。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2024年11月度、単体予想EPSは67.39。
想定価格1,240円から計算される予想PERは約18.4倍。

業績はそれなりなものの、やや織り込まれた価格設定。
仮条件も日経平均大暴落の日の決定にしては強気に出ている。

明らかに割高と思われてしまう状態。
直近IPOもセカンダリー状況が良くないだけに、そう簡単に高値感があるところに物色が向かないかも知れない。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約8.12億（想定価格ベースOA分含む）の小型IPO。
上場市場は東証グロース市場。主幹事はSMBC日興証券。

売出株式比率0.9%とほぼ公募IPO。オファリングレシオは高めの標準範囲。

ベンチャーキャピタルからの出資はあるものの割合は非常に少ない。
VC他、1.5倍を超えると1社のロックアップが外れる。合計で185,000株。

ストック・オプションの未行使残は上場時参入91,150株。80円行使が55,700株などで売り圧として換算したい。

10億以下の吸収金額でIPO空白期間後のお盆明け一発目IPOということで、
需給面は特段問題なさそう。ただし、市場の調整局面が酷いものだと、現状特にIPOに盛り上がりもないことから
市場総崩れ状態では何に手を付けても駄目になるので注意。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

DX化、クラウド化ソリューション事業は引き続き業績推移が良い銘柄が多い。
こちらは間もなく30期を迎えるところで、最近の伸びは良いが上場まで時間がかかっている。

もう少し上場時の想定価格を抑えてくれても良かったのではないかとも感じるところ。
同業種の上場企業は既にたくさんあるため、あまり新規性を感じないところには注意。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

セールスフォースなどと連携したクラウドソリューションサービスは、
一昔前は定番のA級評価で初値も好調銘柄が多かったが、最早少し既知感が強い業種。
それでも人気は保っていると見て最終B級評価とする。

直近のIPOの状況は芳しく無く、さらに株式市場も大きな調整局面となっており、
上場日となるお盆明けの市況は読めないところだが、現時点で地合い良しとは言えないところ。

本来であれば充電期間後のIPOなので買いが入りやすいとしたいところだが、
その期待はしないで、ほどほどに評価できるIPOという判断で取り組みたい。

全体考察
総合得点は6点で、私のBBスタンスはB評価です