ＨＯＵＳＥＩ(5035)のIPO新規上場情報

新聞や出版社向けにシステムソフトウェア・クラウドサービス提供。聖教新聞やスポーツ新聞でよく見られる。中国出身企業。
関連して越境ECビジネスも活発。出版社のDX化事業に取り組む。

今後の成長は疑問だが、現状の業績推移では割安感もあり、みずほ証券主幹事らしいIPO。


吸収金額も小粒なので、初値はやや安心レベルのプラス予想か？

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

情報システム開発・クラウドサービス運用となっているが、出版社向けのシステムがメイン。
聖教新聞やスポーツ新聞といったメディアシステムが多い。

今後はEC事業やDX化事業で成長を目指す模様。もともと中国からの日本支社。
情報通信業セクターではあるが、事業的に注目度は低めか？
なお、上場日は2社同時上場。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2022年12月度、連結予想EPSは43.57円。
想定価格420円から計算される予想PERは約9.64倍。

仮条件上限400円まで引き下げ、十分ディスカウントは見せている状況。
みずほ証券お得意の買いやすい価格での上場は価格面での見どころとなる。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約8.75億円（想定価格ベースOA分含む）の小型IPO。
上場市場は東証グロース市場。主幹事はみずほ証券。

売出株式比率53.1％で公募売出は約半々。オファリング・レシオは高めの標準範囲。
ベンチャーキャピタルなどの出資は見当たらない。

ストック・オプションの未行使残は行使価格が800円となっている。
単純価格比較はできないが、それでも公開価格よりも随分と高いストックオプション。

小粒案件で、それほど買い需要を必要とせず初値は上がりやすい。
また価格面でも公開価格では安いとみられるため、需給面は問題なさそう。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

斜陽産業とも言える出版業界システムがメインだったのは気がかりだが、今後はDX化、EC強化などでの模索をしている。
ここに来ての上場は公募参加者的には比較的安価で株を買えるチャンスかもしれない。

中長期的に買いやすいという連想から、前もって上場時にも買われやすそう。
業種人気は今は厳しく見られそうだが、その分、お買い得の魅力は増していると言いたい。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

厳しいIPO地合いの中でも、小粒・安売りでなんとか需給面は大丈夫そうな銘柄。
2社同時上場で注目は持っていかれそうだが、持っていかれてもなんとかなりやすい。

主幹事は仮条件を引き下げており、さらに万全の安売り。
ここまでくれば公募参加組に相当のメリットがあると見て取りたい。

一方で単価が低くプラスになっても、1枚あたりの利益分は知れているかもしれない。
主幹事ではネットでも200株セット申し込み。

業績頭打ち感はあるかもしれないが決して悪くなく、
ここまで安く見積もって出てきているIPOが申し込んで初値公募割れなら、IPO全体がどうしようもなさすぎるので、
B評価として、なんとか意地を見せて欲しいところ。

全体考察
総合得点は6点で、私のBBスタンスはB評価です