丸八ホールディングス(3504)のIPO新規上場情報

日程・概要
割当
業績・株主
スタンス・評価
読者予想

丸八ホールディングスの概要

市場：名2 (繊維製品)

事業内容：羽毛ふとん、羊毛敷きふとん、毛皮インテリア製品等の寝具・リビング用品の製造販売などを行うグループ会社の管理・統括

丸八ホールディングスのIPO(新規上場)日程関連

仮条件決定日	2016/03/18 (金)
ＢＢ期間	開始： 2016/03/23 (水) ～終了： 2016/03/29 (火)
公募価格決定	2016/03/30 (水)
購入申込期間	開始： 2016/04/01 (金) ～終了： 2016/04/06 (水)
上場予定日	2016/04/08 (金)

丸八ホールディングスのIPO(新規上場)基本情報

公募株式数	総計：1,658,000株（公募：1,016,000株 / 売出：642,000株）売出株式比率：38.7%
O.A.分	165,800株（O.A.=オーバーアロットメント）
発行済株数	16,579,060株（上場時、公募株数含む）
OR	11.0% （オファリング・レシオ、OA分含む計算）
想定価格	670円
仮条件価格	620～680円 (変動率：-7.5% ～+1.5% 中立 )
公募価格	680円（想定価格との差：+10円 / +1.5% ）
IPOの資金用途	寝具・リビング用品事業の生産設備の購入並びに修繕に230,000千円、不動産賃貸事業の不動産投資に400,000千円、残額についてはクレジット債権にかかる長期運転資金として実施した借入金（平成28年１月末現在残高は50億円）の返済の一部に充当する予定

丸八ホールディングスのIPO価格マトリックス（価格・吸収金額・時価総額）

	想定価格	公開価格	初値	現在値
株価	670円	680円 +10円	757円 +77円	1,003円 (+246円)
変化率		+1.5%	+11.3%	+32.5%
吸収金額	12.2億円	12.4億円 +0.18億円	13.8億円 +1.40億円
時価総額	111億円	112億円 +1.65億円	125億円 +12.7億円	166億円 +40.7億円

※左から右へ時系列的に並んでいます。増減比は左のカラム（行）に対するものです。

※吸収金額はOA（オーバーアロットメント）分を含んで計算しています。

日程・概要
割当
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丸八ホールディングスの取り扱い証券会社と引受割合・シンジケート

主幹事証券

東海東京証券

幹事団と割当

証券会社名	割当数	割当(%)	抽選配分
東海東京証券	1,459,000株	88.00%	1,459枚
SBI証券	66,300株	4.00%	298枚
SMBC日興証券	66,300株	4.00%	66枚
SMBCフレンド証券	16,600株	1.00%	17枚
東洋証券	16,600株	1.00%	17枚
むさし証券	16,600株	1.00%	33枚
日本アジア証券	16,600株	1.00%	-枚
(その他：)

※抽選配分は過去の個人投資家への同一条件抽選状況をもとに、およその配分量を算出したものです。

企業データ

会社名	丸八ホールディングス
所在地	神奈川県横浜市港北区新横浜三丁目８番地 12
設立	2012年04月02日
従業員数	1,361人
監査法人	新日本有限責任監査法人

丸八ホールディングスの概況（直近の経営指標、業績予想）

・単独（単位・千or百万）

決算期	売上変化率	経常利益変化率	当期利益変化率	純資産総資産
2013/03 (単・1期)	825,378	490,252	459,031	36,278,619 36,363,927
2014/03 (単・2期)	919,529 11.4%	436,164 -11.0%	407,284 -11.3%	36,262,842 36,339,868
2015/03 (単・3期)	1,319,161 43.5%	780,130 78.9%	764,095 87.6%	36,507,675 36,605,309

・連結（単位・千or百万）

決算期	売上	経常利益	当期利益	純資産総資産
2014/03 (連・2期)	19,985,541	2,002,083	1,384,594	42,249,953 53,218,966
2015/03 (連・3期)	20,935,256 4.8%	1,721,494 -14.0%	1,258,044 -9.1%	43,592,646 55,349,486
2016/03 (連・4期)	22,020,000 5.2%	1,528,000 -11.2%	1,001,000 -20.4%	0 0

1株あたりに基づく指標

・単独

決算期	EPS	BPS	配当
2013/03(単・1期)	629.61	50,143.36	450
2014/03(単・2期)	28.16	2,520.23	600
2015/03(単・3期)	53.31	2,550.18	28

・連結

決算期	EPS	BPS	配当
2014/03(連・2期)	95.72	2,936.32	--
2015/03(連・3期)	87.78	3,045.09	--
2016/03(連・4期)	69.92	0.00	--

予想PER	9.58倍 (2016/03連・参考EPS:69.92・想定価格670円ベース)
予想配当	30.00円(2016/03)

⇒丸八ホールディングスの企業の概況・経営指標詳細

丸八ホールディングスの上場前既存株主の状況（ロックアップ・ベンチャーキャピタル保有状況）

氏名	株数（株）	割合（%）	ロックアップ
洋大	10,599,800	63.93	90日
丸八ホールディングス	2,263,340	13.65
岡本八大	877,600	5.29	90日
岡本一八	756,000	4.56	90日
静岡銀行	520,880	3.14	90日
竹田和雄	160,000	0.97	90日
りそな銀行	140,000	0.84	90日
中原景三	120,000	0.72	90日
その他 24名	94,640	0.57
横山久道	90,000	0.54	90日
既存株主総計(46)	16,579,060	100	対象 13,898,080株カバー率 87.21%

※上位１０名までを表示。株数のカッコ内は売出放出数と割合。

※ベンチャーキャピタルの名称を青色で表示

VC推定保有(0) （内ロックアップ）	0株 0株(0.00%)

⇒丸八ホールディングスの株式公開情報、株主の状況詳細など

⇒丸八ホールディングスのロックアップ情報詳細

丸八ホールディングスのストックオプション（新株予約権）の状況

ストックオプションの未行使残高はなし。

⇒丸八ホールディングスのストックオプション情報詳細

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丸八ホールディングスの初値予想・評価・BBスタンス・初値結果関連

BB参加姿勢	評価： (D:パス)
初値予想 (BB開始時)	670円（想定価格比: 0円/0.0%）
直前予想 (上場前)	630円（公募比: -50円/-7.4%）
初値	757円（公募比: +77円/+11.3%）

※評価はＳ～Ｄまで、初値予想はＢＢ開始時と上場前直前に行っています。

・新規承認時の第一印象

ふとん屋。平成24年に丸八真綿から株式移転。布団屋としては昭和37年から。
資金使途の大部分が従業員一人の不動産賃貸事業は不可解。
名証2部単独上場。直近売上微増の減益。

・ブックビルディング姿勢に対するコメント

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

名証2部単独上場で注目度は薄い。
ただふとん屋としての「丸八」ブランドはそれなりにあると感じる。

少なくとも上場が他にない時期になったのが救い。
名証2部上場は久しぶり（2014年ポバール興業以来）で、忘れ去られたIPOになりそうな予感。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2016年3月度の連結予想EPSは69.62円。
想定価格670円から計算される予想PERは約9.58倍。

ほぼ横ばい（減益）の成長性からすると割安とも言いづらいところ。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約12.2億円（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO、
上場市場は名証2部市場で主幹事は東海東京証券。

公募売出比は公募：売出、５：３程度。

ベンチャーキャピタルの出資やストック・オプションは見当たらない。
またロックアップも90日で掛かっており、1.5倍の解除条項などはない。

老舗企業らしく上場時の売りリスクは少ないが、
10億以上を集められる市場でもないところが不安材料。
マザーズ、せめてジャスダック上場ならまた景色が違ったように思える。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

資金使途が本業の布団販売以外に不動産投資に利用するところが不可解。
ふとん屋としての魅力はすでに頭打ちと言っているようなもの。

上場後どこに進むのか分からないが、もう少し成長力を見せてからの上場が正しい姿だと感じる。
「丸八」のロゴマークは結構、見かけるのでブランド力はある方か？

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

名証2部の地味銘柄で10億というのがどうも引っかかる。
また、目に見えたディスカウント感も感じない。

何か一つでも気にいる所があれば公募参加してもよいかもしれないが、
あえて参加する材料が見当たらず、今回の評価はパスのD評価とする。

全体考察
総合得点は3点で、私のBBスタンスはD評価です

丸八ホールディングスへのみんなの初値予想

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丸八ホールディングスの初値予想投票は締め切りました。

現在の読者予想件数：63件

読者予想サマリ平均値：721円 | 中央値：680円 | 補正値：676円
最高：3,500円 >>>> 最低：500円

codra様(2016/04/06)　スタンス：(D)　BB期間終了後

予想値：680円(公募価格比：±0円)

公募価格と同じくらい

はげでぶ様(2016/04/05)　スタンス：(C)　BB期間終了後

予想値：624円(公募価格比：-56円)

地合い悪化

ラッキー様(2016/04/04)　スタンス：(C)　BB期間終了後

予想値：657円(公募価格比：-23円)

VCいないのがよい。
名証二部でこの時価総額は少しでかいきがする。

GZA様(2016/04/04)　スタンス：(D)　BB期間終了後

予想値：578円(公募価格比：-102円)

いらない

keizan様(2016/04/04)　スタンス：(D)　BB期間終了後

予想値：685円(公募価格比：+5円)

シャクシャク様(2016/04/03)　スタンス：(D)　BB期間終了後

予想値：660円(公募価格比：-20円)

イシュトバーン様(2016/04/03)　スタンス：(C)　BB期間終了後

予想値：790円(公募価格比：+110円)

当たりましたので期待を込めて。布団屋といえばここでしょう。

TSS様(2016/04/02)　スタンス：(C)　BB期間終了後

予想値：660円(公募価格比：-20円)

名証だからなぁ～

りん様(2016/04/01)　スタンス：(D)　BB期間終了後

予想値：686円(公募価格比：+6円)

公募前後ぐらいか

DIN様(2016/03/31)　スタンス：(D)　BB期間終了後

予想値：710円(公募価格比：+30円)

評価できるのは知名度のみ。初値は希望を込めて5%程度か。

ten様(2016/03/31)　スタンス：(C)　BB期間終了後

予想値：680円(公募価格比：±0円)

市場が名証２部では買いづらい。

レプ様(2016/03/31)　スタンス：(D)　BB期間終了後

予想値：678円(公募価格比：-2円)

パスします(^_^;)

キュートなパパさん様(2016/03/31)　スタンス：(D)　BB期間終了後

予想値：627円(公募価格比：-53円)

バツ

gen様(2016/03/30)　スタンス：(D)　BB期間終了後

予想値：580円(公募価格比：-100円)

訪販の会社はダメな気が

点温膏様(2016/03/29)　スタンス：(D)　BB期間終了前

予想値：725円(公募価格比：+45円)

安く寄れば買い

カラメル様(2016/03/29)　スタンス：(C)　BB期間終了前

予想値：607円(公募価格比：-73円)

東海東京頑張ってるね

エロインダー様(2016/03/29)　スタンス：(D)　BB期間終了前

予想値：570円(公募価格比：-110円)

名証で12億規模は厳しいよ

きりたん様(2016/03/29)　スタンス：(D)　BB期間終了前

予想値：740円(公募価格比：+60円)