ジャパンケーブルキャストのIPO新規上場情報

マザーズ上場、主幹事大和証券
資金使途良さげ、小粒案件、全数公募

BB前に上場中止を発表（せっかくBBスタンス更新したのに・・・）。

平成26年５月23日及び平成26年６月９日開催の当社取締役会において、当社普通株式の東京証券取引所マザーズ市場への上場に伴う募集株式発行及び株式売出しについて決議いたしましたが、当社コンプライアンス体制の有効性に関して確認すべき事項が発見され、当該確認に時間を要するものと判断したことから、募集株式発行及び株式売出しの中止と、それに伴う上場手続きの延期を決議いたしましたので、お知らせいたします。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

昨今新しい形の放送事業の上場が目立つ。
残念ながら私はジャパンケーブルキャストについては知らなかった。
ホームページを見てもどれほど活躍しているのかわからない。

先日上場の日本BS放送も東証2部とはいえあまり振るわなかった点や
黒字後の利益の伸びの予想が少ないことは気になる。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2015年3月度の単独予想EPSは139.39円。
想定価格1,010円から計算される予想PERは約7.25倍。

割安な値なのは成長の鈍化からか？ただし見た目上これなら買いたいという人は多そう

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約3.56億円（想定価格ベースOA分含む）の小型IPO、
上場市場は東証マザーズ。主幹事は大和証券。

全数公募で売出なし。

既存株主にはV.C.がガッチリ、想定1889千株で発行済み株式の殆 どがV.C.保有になる。
その多くにはロックアップ90日があるのでとりあえずの上場後の売りは免れる。
解除価格は1.5倍で目安価格となりそう。

・ストックオプションの未行使残高の状況

総会決議　　対象株数　行使価格　行使期間
06年12月　1,017,150株　520円　07年1月～16年3月
06年12月　　　37,500株　520円　07年1月～16年3月
06年12月　　　20,000株　1,000円　07年1月～16年3月
06年12月　　　21,800株　1,966円　08年10月～16年10月
14年3月　　　100,800株　1,960円　16年4月～19年4月

ストック・オプションもかなり多く、行使価格520円が主と確実な売り 需要となりそう。

上場後の成長鈍化予測や、この売り手の多さは上場達成症候群？になりそうで怖い。
ストックオプションなので行使放棄もあるが1960円程度で行使権があるのは意思表示？
やや割安な価格設定が納得できる感じ。

軽量IPOなので需給はいいはずだが確実な売り玉を意識しながらの参戦となる。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

放送事業は今も昔も収益になる事業。
技術面ではIP放送などネット系とも言えるところがあり次世代の放送の可能性は感じる。

可能性はあると思うので上場を再スタートにして頑張ってほしいと思う。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

期待できる業種だと思うが上場に来て成長の鈍化であったり
売りたい玉の多さは気になる。
枚数が少ないので手に入れれば利益は確実と言えるが売り玉に負けずその後も上昇が期待できるか？

新しい放送メディアで活躍できれば可能性も感じるが、
その気持があるのかないのか？分からないところが気になる。

全体考察
総合得点は7点で、私のBBスタンスはB評価です