エムアップのIPO新規上場情報

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割当
業績・株主
スタンス・評価
読者予想

エムアップの概要

市場：東M (情報・通信業)

事業内容：携帯・ＰＣコンテンツ配信及びＥコマース事業

エムアップのIPO(新規上場)日程関連

仮条件決定日	2012/02/23 (木)
ＢＢ期間	開始： 2012/02/27 (月) ～終了： 2012/03/02 (金)
公募価格決定	2012/03/05 (月)
購入申込期間	開始： 2012/03/07 (水) ～終了： 2012/03/12 (月)
上場予定日	2012/03/14 (水)

エムアップのIPO(新規上場)基本情報

公募株式数	総計：424,300株（公募：176,500株 / 売出：247,800株）売出株式比率：58.4%
O.A.分	63,600株（O.A.=オーバーアロットメント）
発行済株数	1,583,000株（上場時、公募株数含む）
OR	30.8% （オファリング・レシオ、OA分含む計算）
想定価格	1,130円
仮条件価格	1,050～1,130円 (変動率：-7.1% ～0.0% 中立 )
公募価格	1,130円（想定価格との差：0円 / 0.0% ）
IPOの資金用途	携帯コンテンツ配信事業における既存サービス改良に伴うシステム開発資金、新規サイト開設に伴うシステム開発資金、社内基幹システム拡充に伴うシステム開発資金に充当する予定

エムアップのIPO価格マトリックス（価格・吸収金額・時価総額）

	想定価格	公開価格	初値	現在値
株価	1,130円	1,130円 ±0円	1,987円 +857円	1,581円分割 16倍 (+23,309円)
変化率		0.0%	+75.8%	+1,173.1%
吸収金額	5.51億円	5.51億円 ±0.0億円	9.69億円 +4.18億円
時価総額	17.8億円	17.8億円 ±0.0億円	31.4億円 +13.5億円	577億円 +545億円

※左から右へ時系列的に並んでいます。増減比は左のカラム（行）に対するものです。

※吸収金額はOA（オーバーアロットメント）分を含んで計算しています。

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エムアップの取り扱い証券会社と引受割合・シンジケート

主幹事証券

大和証券

幹事団と割当

証券会社名	割当数	割当(%)	抽選配分
大和証券	356,500株	84.02%	357枚
SMBC日興証券	25,400株	5.99%	25枚
みずほ証券	25,400株	5.99%	25枚
SBI証券	8,500株	2.00%	38枚
東洋証券	8,500株	2.00%	9枚
(その他：みずほインベスターズ証券 )

※抽選配分は過去の個人投資家への同一条件抽選状況をもとに、およその配分量を算出したものです。

企業データ

会社名	エムアップ
所在地	東京都渋谷区渋谷二丁目12番19号
設立	2004年12月14日
従業員数	55人
監査法人	有限責任監査法人トーマツ

エムアップの概況（直近の経営指標、業績予想）

エムアップのストックオプション（新株予約権）の状況

データ未更新。2015年6月以降の上場銘柄に関して情報更新中です。

日程・概要
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スタンス・評価
読者予想

エムアップの初値予想・評価・BBスタンス・初値結果関連

BB参加姿勢	評価： (A:積極的)
初値予想 (BB開始時)	2,500円（想定価格比: +1,370円/+121.2%）
直前予想 (上場前)	2,500円（公募比: +1,370円/+121.2%）
初値	1,987円（公募比: +857円/+75.8%）

※評価はＳ～Ｄまで、初値予想はＢＢ開始時と上場前直前に行っています。

・新規承認時の第一印象

マザーズ、小型、ネット系
ホームページを見た瞬間は変なページ開いたかと思った。

事業全体像をみても正直分からないんですが、BB前には業績を一応チェックしたい。

ただ銘柄的にはそういうところに目を瞑ってBB参加か？

・ブックビルディング姿勢に対するコメント

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目
東証マザーズ上場第2号案件。
メディアコンテンツ配信事業で成長性もあり評価できる。

新しい事業もどんどん立ち上がっているようで注目度は高い

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から
2012年3月度の単独予想ＥＰＳは192.11円(T社)。
想定価格1,130円で換算するとPERは約5.88倍となる。

予想配当も50円と高く、ネット系の上場としては割安！

ここだけみると2000～3000円ぐらいまで一気に行きそうな予感

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係
吸収金額は約5.51億円（想定価格ベースOA分含む）、
上場市場は東証マザーズの小規模IPO。
O.A.分合わせて5,000枚の争奪戦といった感じ。

懸念材料は売り側だが、それよりも買い圧力が圧倒しそうだ。

V.C.にはロックアップが掛かっており、
解除価格は1.5倍、180日間、対象株数は76万株程度。

またストックオプションの未行使が29万株ほどあり、すべて行使可能。
行使価格は460円が多く、他に900円～1080円。
ほぼ公募と同じ量の売りが上場時に来るかもしれない。

とは言っても上場時の想定価格が割高と感じないので、
安心できる話だと感じる。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

業績が厳しそうなメディア業界で、うまくネットと融合して成功している企業。

今後の魅力も十分感じる。
携帯ゲームが普及したように、コンテンツ配信も携帯やスマートフォンに媒体を
変えていっている時代なだけに今後にも期待できる。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

文句なしに欲しい銘柄、全力BBで一枚でも手に入れたい銘柄。

主幹事大和証券で、幹事団にみずほや日興、SBI証券など、
ちょっと手が届くかもしれないと感じるところも魅力。

是非とも配分されたいですね。

全体考察
総合得点は9点で、私のBBスタンスはA評価です