マックスバリュ九州のIPO新規上場情報

日程・概要
割当
業績・株主
スタンス・評価
読者予想

マックスバリュ九州の概要

市場：JQS (小売業)

事業内容：九州地区における食品スーパーマーケット「マックスバリュ」の運営等

マックスバリュ九州のIPO(新規上場)日程関連

仮条件決定日	2012/02/01 (水)
ＢＢ期間	開始： 2012/02/03 (金) ～終了： 2012/02/09 (木)
公募価格決定	2012/02/10 (金)
購入申込期間	開始： 2012/02/14 (火) ～終了： 2012/02/17 (金)
上場予定日	2012/02/22 (水)

マックスバリュ九州のIPO(新規上場)基本情報

公募株式数	総計：1,000,000株（公募：1,000,000株 / 売出：0株）売出株式比率：0.0%
O.A.分	150,000株（O.A.=オーバーアロットメント）
発行済株数	7,389,395株（上場時、公募株数含む）
OR	15.6% （オファリング・レシオ、OA分含む計算）
想定価格	1,250円
仮条件価格	1,000～1,250円 (変動率：-20.0% ～0.0% やや弱気 )
公募価格	1,250円（想定価格との差：0円 / 0.0% ）
IPOの資金用途	マックスバリュ直方店（福岡県直方市）、マックスバリュ国分店（鹿児島県霧島市）、マックスバリュ鳥栖村田店（佐賀県鳥栖市）及び福岡県内の３店舗の新規出店資金に全額充当する予定

マックスバリュ九州のIPO価格マトリックス（価格・吸収金額・時価総額）

	想定価格	公開価格	初値	現在値
株価	1,250円	1,250円 ±0円	1,300円 +50円	2,834円 (+1,534円)
変化率		0.0%	+4.0%	+118.0%
吸収金額	14.3億円	14.3億円 ±0.0億円	14.9億円 +0.57億円
時価総額	92.3億円	92.3億円 ±0.0億円	96.0億円 +3.69億円	215億円 +119億円

※左から右へ時系列的に並んでいます。増減比は左のカラム（行）に対するものです。

※吸収金額はOA（オーバーアロットメント）分を含んで計算しています。

日程・概要
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業績・株主
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マックスバリュ九州の取り扱い証券会社と引受割合・シンジケート

主幹事証券

野村證券

幹事団と割当

証券会社名	割当数	割当(%)	抽選配分
野村證券	700,000株	70.00%	630枚
大和証券	70,000株	7.00%	70枚
みずほ証券	60,000株	6.00%	60枚
SMBC日興証券	50,000株	5.00%	50枚
三菱UFJモルガン・スタンレー証券	40,000株	4.00%	44枚
岡三証券（岡三オンライン）	40,000株	4.00%	40枚
東海東京証券	20,000株	2.00%	20枚
前田証券	20,000株	2.00%	-枚
(その他：松井証券楽天証券 auカブコム証券みずほインベスターズ証券野村ネット＆コール)

※抽選配分は過去の個人投資家への同一条件抽選状況をもとに、およその配分量を算出したものです。

企業データ

会社名	マックスバリュ九州
所在地	福岡市博多区博多駅東三丁目13 番21 号
設立	2002年03月25日
従業員数	985人
監査法人	有限責任監査法人トーマツ

マックスバリュ九州の概況（直近の経営指標、業績予想）

マックスバリュ九州のストックオプション（新株予約権）の状況

データ未更新。2015年6月以降の上場銘柄に関して情報更新中です。

日程・概要
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マックスバリュ九州の初値予想・評価・BBスタンス・初値結果関連

BB参加姿勢	評価： (C:微妙)
初値予想 (BB開始時)	1,050円（想定価格比: -200円/-16.0%）
直前予想 (上場前)	1,300円（公募比: +50円/+4.0%）
初値	1,300円（公募比: +50円/+4.0%）

※評価はＳ～Ｄまで、初値予想はＢＢ開始時と上場前直前に行っています。

・新規承認時の第一印象

マックスバリュはイオン系列、
さらに吸収ということで孫的な会社の上場。

ジャスダックスタンダード。
資金の使用使途は新規店舗、どうなんでしょう。

主幹事は野村證券です。

一応、名前は知れているほうのでしょうか？
我が家の近くにも最近出来ましたが、寂しい感じです。

・ブックビルディング姿勢に対するコメント

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目
リフォームスタジオの上場延期により、2012年度第一号のIPOとなった。

しかしながら業種からは注目度は低い形。
親会社イオンとの親子上場の形も不信感があり意義をあまり感じない。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から
2012年3月度の単独予想ＥＰＳは169.9円(T社)。
想定価格1,250円で換算するとPERは約7.36倍となる。

業績としてはほぼ横ばいで、この価格設定は普通すぎて魅力がない。
特に割安感もない点は注意。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係
吸収金額は約14.4億円（想定価格ベースOA分含む）、
上場市場はジャスダックスタンダード。規模的には中程度でしょうか。
売り出しはなく、イオンが既存株主として90％保有している。

ベンチャーキャピタルの保有はなくストックオプションもない。
またイオンなど大株主には1.5倍、90日のロックアップが掛かっている。

売り圧力も買い圧力もない、
上場初日から非常に出来高の少ない寂しい銘柄になりそうだ。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど
特に残念なのがこの項目で、業種としての魅力が全くない。
その上、割安感があるかと言えばそうでもないので、
わざわざこの公募株を買う理由が見当たらない。

本音で言えばイオンが金あるんだったら
自分の資金で新規出店すれば？が投資家の気持ちだろう。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める
2012年度第一号の上場で2月上場銘柄はこれだけなのはプラスだが、
それ以外の点、新規としての魅力がないのと
上場の意義があまり感じられないのが残念。

第1号になったのも上場延期銘柄があったからで決して
風向きが良いとは言えず、スタンスとしては静観が正しいかも知れない。

全体考察
総合得点は4点で、私のBBスタンスはC評価です