日本管理センターのIPO新規上場情報

日程・概要
割当
業績・株主
スタンス・評価
読者予想

日本管理センターの概要

市場：JQS (不動産業)

事業内容：賃貸住宅等の不動産物件のサブリース業務及びその他の付随業務

日本管理センターのIPO(新規上場)日程関連

仮条件決定日	2011/09/29 (木)
ＢＢ期間	開始： 2011/10/03 (月) ～終了： 2011/10/07 (金)
公募価格決定	2011/10/11 (火)
購入申込期間	開始： 2011/10/13 (木) ～終了： 2011/10/18 (火)
上場予定日	2011/10/21 (金)

日本管理センターのIPO(新規上場)基本情報

公募株式数	総計：195,000株（公募：35,000株 / 売出：160,000株）売出株式比率：82.1%
O.A.分	29,000株（O.A.=オーバーアロットメント）
発行済株数	966,500株（上場時、公募株数含む）
OR	23.2% （オファリング・レシオ、OA分含む計算）
想定価格	1,600円
仮条件価格	1,400～1,600円 (変動率：-12.5% ～0.0% 中立 )
公募価格	1,600円（想定価格との差：0円 / 0.0% ）
IPOの資金用途	業務効率化及び管理機能強化を図ることを目的としたプロパティマネジメント基幹システム(注)構築のためのシステム開発投資の一部に全額充当する予定

日本管理センターのIPO価格マトリックス（価格・吸収金額・時価総額）

	想定価格	公開価格	初値	現在値
株価	1,600円	1,600円 ±0円	1,600円 ±0円	1,128円分割 8倍 (+7,424円)
変化率		0.0%	0.0%	+464.0%
吸収金額	3.58億円	3.58億円 ±0.0億円	3.58億円 ±0.0億円
時価総額	15.4億円	15.4億円 ±0.0億円	15.4億円 ±0.0億円	214億円 +199億円

※左から右へ時系列的に並んでいます。増減比は左のカラム（行）に対するものです。

※吸収金額はOA（オーバーアロットメント）分を含んで計算しています。

日程・概要
割当
業績・株主
スタンス・評価
読者予想

日本管理センターの取り扱い証券会社と引受割合・シンジケート

主幹事証券

SMBCフレンド証券

幹事団と割当

証券会社名	割当数	割当(%)	抽選配分
SMBCフレンド証券	161,900株	83.03%	168枚
野村證券	19,500株	10.00%	18枚
SBI証券	5,800株	2.97%	26枚
岡三証券（岡三オンライン）	3,900株	2.00%	4枚
みずほインベスターズ証券	3,900株	2.00%	-枚
(その他：)

※抽選配分は過去の個人投資家への同一条件抽選状況をもとに、およその配分量を算出したものです。

企業データ

会社名	日本管理センター
所在地	東京都中央区八丁堀二丁目21番６
設立	2002年06月07日
従業員数	82人
監査法人	東陽監査法人

日本管理センターの概況（直近の経営指標、業績予想）

日本管理センターのストックオプション（新株予約権）の状況

データ未更新。2015年6月以降の上場銘柄に関して情報更新中です。

日程・概要
割当
業績・株主
スタンス・評価
読者予想

日本管理センターの初値予想・評価・BBスタンス・初値結果関連

BB参加姿勢	評価： (C:微妙)
初値予想 (BB開始時)	1,700円（想定価格比: +100円/+6.3%）
直前予想 (上場前)	1,650円（公募比: +50円/+3.1%）
初値	1,600円（公募比: 0円/0.0%）

※評価はＳ～Ｄまで、初値予想はＢＢ開始時と上場前直前に行っています。

・新規承認時の第一印象

不人気不動産業
ホームページが悲しい感じ…

・ブックビルディング姿勢に対するコメント

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目
不人気不動産業で人気や注目度は低い。

前日にかなり厳しいそうなシンバイオ装薬の上場があり
ＩＰＯの注目度としても不安がある。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から
2011年12月度の予想EPSは275.37円。
想定価格1600円ではPERは5.8倍程度になる。

数字だけをみると割安に感じる。
業績の伸びもかなりいいので、上記の予想の値どおりが見込まれれば
割安性は感じていいだろう。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係
吸収金額は約3.58億円（想定価格ベースOA分含む）、
上場市場はジャスダックスタンダードで小規模のＩＰＯとなる。
この程度の買いであれば問題なく入りそうなレベル。

売り側に目を移すと、ちょっと厄介な状況。

まずロックアップについては180日間、4社と3名の関係者に掛かっているが
Ｖ．Ｃ．に掛かっていない模様。推定の株数は30万株程度。

ストックオプションの未行使は
03年12月　84,300株　167円　04年1月～13年12月
04年10月　46,200株　834円　04年11月～13年12月
05年9月　16,500株　1,167円　05年10月～13年12月
と安い価格で残っている。167円の8.4万株は気になる。
（というかこれらは全て売り圧力になりそう）

吸収金額は小さいけど、既存株主の売り圧力が強そうなのが難題。

売り方に目をつぶって参加するかどうか。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど
不動産業は聞いただけで不人気イメージ。
ただし業態はちょっと変わっていて、外部委託をメインとしていて
新しい感じはする。その為、業績の伸びはありそこが注目を集めれば買いが入りそう。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める
評価はかなり半々といった感じです。
・良い点…希少性、業績の伸び
・悪い点…売り方の圧力、不人気業種
どの視点をメインに持っていくかで参加するかしないかが決まる感じです。

個人的には業績の伸びが評価され
上場日当日の買いが入ればそこそこの初値が付くかもと感じます。

また枚数が少ないので抽選参加しても当たらない可能性も高いです。
主幹事のＳＭＢＣフレンド証券が83％ですので興味がある方は
こちらから申し込むと、当選確率が高いです。

全体考察
総合得点は5点で、私のBBスタンスはＣ評価です。