ＫＬａｂのIPO新規上場情報

マザーズ・ネット系
ただし売出多く、既存株主にＶ．Ｃ．多い
ストックオプションやロックアップはチェックしたいところ。
少し前の業績が不味かったが回復傾向

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目
携帯電話コンテンツ事業で近頃上場したボルテージやGREEなどと同様
注目度は高そう、逆に安定感が出てきたか？

一時期、業績が冴えなかったようだが見事な復活と一気の成長が
やはりこの分野の爆発感を感じさせる。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から
2011年8月予想EPSは約115.62円。
想定価格1540円では約13.3倍程度となる。
仮条件を引き上げてきているので上限の1700円ならば14.7倍。

成長性などを踏まえてこの分野のＩＰＯとしては割高感はない

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係
吸収金額は約14.2億円（想定価格ベースOA分含む）、
上場市場は東証マザーズの中規模と考える。
この程度の買い圧力は人気化すればこなせるだろうが
気になるのは売り側の圧力。

まず既存株主にはＶ．Ｃ．が多く約65％をしめる。
ただロックアップは掛かっており180日間、2倍以上で売却可能で
問題ないといえば問題ない（ただ2倍ラインでは確実に売り玉が増えそう）

さらにストックオプションの未行使も多く。約71万株もある。
01年10月　14,400株　84円　13年11月～12年10月
04年11月　11,600株　167円　06年1月～18年1月
04年9月　166,200株　500円　06年9月～18年9月
05年11月　48,000株　1,167円　07年11月～19年11月
08年4月　37,800株　1,334円　10年4月～18年4月
09年11月　333,900株　1,334円　11年11月～19年11月

今回の上々株式でも売出しが公募よりも多く、
この上々で多額の利益を得たいと考える人が多いのも事実。

その売りを捌くだけの買いが入るかを十分に考慮したい。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど
いくつか携帯ソーシャルゲームでヒット商品を作ったので
知っている人も多いかもしれない。
伸び盛りの分野なので人気化はしそうだ。

ちなみに私はこんなのに何故嵌るのか理解ができないが
ゲーム分野というのは確実にＳＮＳやネットワークに進化している。

ヒット商品で一気に業績が伸びることも業績の伸びで感じるので魅力はある。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める
気になるのはストックオプション未行使分などの売り玉の多さか？
その売りをこなせるだけの買いが上々後に入るかが焦点になりそう。

主幹事が大和証券で70％、そして幹事団にＳＢＩの３０％と
2社のブックから当選確率が非常に高そうなので慎重に検討したいところ。

とはいえ中規模マザーズ、ネット系ということで
基本的には期待できる銘柄といえる。

全体考察
総合得点は8点で、私のBBスタンスはA評価です。