アイセイ薬局のIPO新規上場情報

日程・概要
割当
業績・株主
スタンス・評価
読者予想

アイセイ薬局の概要

市場：JQS (小売業)

事業内容：調剤薬局及びその他の事業の展開

アイセイ薬局のIPO(新規上場)日程関連

仮条件決定日	2011/12/02 (金)
ＢＢ期間	開始： 2011/12/06 (火) ～終了： 2011/12/12 (月)
公募価格決定	2011/12/13 (火)
購入申込期間	開始： 2011/12/15 (木) ～終了： 2011/12/20 (火)
上場予定日	2011/12/22 (木)

アイセイ薬局のIPO(新規上場)基本情報

公募株式数	総計：249,000株（公募：249,000株 / 売出：0株）売出株式比率：0.0%
O.A.分	37,300株（O.A.=オーバーアロットメント）
発行済株数	1,140,000株（上場時、公募株数含む）
OR	25.1% （オファリング・レシオ、OA分含む計算）
想定価格	3,460円
仮条件価格	3,300～3,460円 (変動率：-4.6% ～0.0% 中立 )
公募価格	3,460円（想定価格との差：0円 / 0.0% ）
IPOの資金用途	手取概算額854,540千円については、平成25年３月期における新規調剤薬局店舗の出店資金として454,540千円を充当し、残額の400,000千円を平成24年３月期に借入金の返済として充当する予定

アイセイ薬局のIPO価格マトリックス（価格・吸収金額・時価総額）

	想定価格	公開価格	初値	現在値
株価	3,460円	3,460円 ±0円	3,460円 ±0円	5,270円分割 2倍 (+7,080円)
変化率		0.0%	0.0%	+204.6%
吸収金額	9.90億円	9.90億円 ±0.0億円	9.90億円 ±0.0億円
時価総額	39.4億円	39.4億円 ±0.0億円	39.4億円 ±0.0億円	121億円 +82.3億円

※左から右へ時系列的に並んでいます。増減比は左のカラム（行）に対するものです。

※吸収金額はOA（オーバーアロットメント）分を含んで計算しています。

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アイセイ薬局の取り扱い証券会社と引受割合・シンジケート

主幹事証券

大和証券

幹事団と割当

証券会社名	割当数	割当(%)	抽選配分
大和証券	187,300株	75.22%	187枚
SMBC日興証券	37,300株	14.98%	37枚
SBI証券	12,400株	4.98%	56枚
みずほ証券	2,400株	0.96%	2枚
三菱UFJモルガン・スタンレー証券	2,400株	0.96%	3枚
SMBCフレンド証券	2,400株	0.96%	2枚
東洋証券	2,400株	0.96%	2枚
ちばぎん証券	2,400株	0.96%	-枚
(その他：)

※抽選配分は過去の個人投資家への同一条件抽選状況をもとに、およその配分量を算出したものです。

企業データ

会社名	アイセイ薬局
所在地	東京都千代田区丸の内二丁目２番２号
設立	2000年08月22日
従業員数	908人
監査法人	新日本有限責任監査法人

アイセイ薬局の概況（直近の経営指標、業績予想）

アイセイ薬局のストックオプション（新株予約権）の状況

データ未更新。2015年6月以降の上場銘柄に関して情報更新中です。

日程・概要
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アイセイ薬局の初値予想・評価・BBスタンス・初値結果関連

BB参加姿勢	評価： (B:やや積極的)
初値予想 (BB開始時)	3,500円（想定価格比: +40円/+1.2%）
直前予想 (上場前)	3,460円（公募比: 0円/0.0%）
初値	3,460円（公募比: 0円/0.0%）

※評価はＳ～Ｄまで、初値予想はＢＢ開始時と上場前直前に行っています。

・新規承認時の第一印象

全て公募、ただし使用使途として借金返済も。
薬局屋さんだが、その他事業ということで見てみると結構福祉事業やジェネリックが多い。
そういう意味で今後の期待感はありそう。
ただしジャスダックで値ガサ。

・ブックビルディング姿勢に対するコメント

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目
調剤薬局（薬局屋さん）のチェーン店が主な業態なので
IPOとしては基本的に注目度が低い。

今後は「医療モール」などを掲げてさらに展開していく模様。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から
2012年3月度の連結予想ＥＰＳは756.48円(T社)。
想定価格3460円で換算するとPERは約4.8倍となる。

他社比較では妥当な価格で、業績の伸びからすると
数字上は割安感あり。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係
吸収金額は約9.9億円（想定価格ベースOA分含む）、
上場市場はジャスダックスタンダード。規模的には普通。昔なら小規模っていってそうだが

値ガサなため枚数としては公募に2500枚程度。

ベンチャーキャピタルの保有も少なく、ロックアップカバー率も高い。
またストックオプションの未行使は9万4千株を少なく、
行使価格も3360円となっている。

唯一気になる部分は、値ガサによる買いにくさ。
市場規模的には公募価格程度での買いは十分こなせる程度だが。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど
医療系のIPOで、最近伸びた銘柄を見た事がない。
セクターとしては小売業となっているが、小売業もこの業態なら同じ感じ。

目新しさがない分、人気化はしないだろう。

業績は右肩上がりなので、下手なバイオ銘柄とは違うところは安心したい。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める
値ガサだが枚数が少ないのでそこそこ頑張るかもしれない。
しかし下がった時のリスクも大きいことを理解しておかなければならない。

悪くない銘柄だが、最近のIPOの買い圧力の弱さが気になるところ。

積極的なBBは控えたいが、1枚ぐらい公募で持っていても面白い。
ジャスダック銘柄なのでBBスタンス的にはCだがかわいそうなので6点にしてみた。

全体考察
総合得点は6点で、私のBBスタンスはB評価です。