WOLVES HAND(194A)のIPO新規上場情報

ペット医療を普段のかかりつけから高度医療まで対応できるようにM&Aなどで事業拡大。小さなクリニックは獣医不足による包括ケアができない、獣医の高齢化など問題もあり、このような企業がM&Aで事業継承する需要があると見られる。

業績は低成長で今後も急成長は難しそう。しかし根強いものは見せそう。予想PER的には妥当な価格設定。

気になる部分は既存株主上位にベンチャーキャピタルが並んでいるところか？先々の相当な売り玉は抱えている状況。上値は抑えつけられやすい。ロックアップ解除の1.5倍は目処になりやすい。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

基本は動物病院運営。高度医療体制を整え、
さらに街のペットサロンなどと連携して、ペットに対して一気通貫で対応できるのが強み。
ニッチな分野も業績は堅調で、ある程度注目はされそう。

上場日は3社同時上場。影響は受けそうだが、吸収金額が小さいことが功を奏するか？

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2024年6月度、連結予想EPSは73.53。
想定価格755円から計算される予想PERは約10.27倍。

成長率は低めなものの、堅調な業績推移を考えると割安感あり。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約7.92億（想定価格ベースOA分含む）の小型IPO。
上場市場は東証グロース市場上場。主幹事はSMBC日興証券。

公募5万株で残りは売出という売出IPO。売出元はファンドでイグジット感あり。

上場後も売り出すファンドの保有株は大量に残る。ロックアップは「180日or1.5倍」ということで、
公開価格の1.5倍は非常に警戒されそう。今の地合いを考慮すると1.5倍を超えるのは難しいか？

ストック・オプションの未行使残は行使価格500～600円。上場時参入は158,400株。

3社同時上場も吸収金額が小さいことから初値はプラススタートの確率が高そう。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

動物病院運営ということでニッチな分野。上場会社としては「日本動物高度医療センター」がある。
上場後、株価に関しては上がりもせず下がりもせずと言ったところで同じ経緯になりそう。

セクターはサービス業。似たような会社で上場しているというレベルは少ないので、信頼感という上場メリットはありそう。
下値は固く推移していずれ配当なども期待できそうだが、ペットに愛着があって社会にこういう企業の必要性を強く感じる方が応援（投資）して欲しい。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

小粒で業績も安定していることを評価して、総合評価をB評価とする。
しかし売出多く、ファンドのイグジットIPOとなっており警戒感も強くなる。
公開価格の1.5倍以上でのロックアップ解除で非常に大きい売り圧が見えているため、
今のIPO地合いだと1.5倍超えは難しそう。

先高感が出づらいことから、初値はプラススタートも微増程度に落ち着いて、すぐに閑散相場になりそうな銘柄。

全体考察
総合得点は6点で、私のBBスタンスはB評価です