海帆のIPO新規上場情報

海帆（かいはん）と読む。名古屋発居酒屋ということでヨシックスあたりが近いか？
マザーズ上場、業績の伸びもまぁ現状はプラス。
幹事団が多いのが気になる。

大阪とか名古屋、博多などは居酒屋強いイメージあり。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

昨今似たような居酒屋経営の上場が続く。
昨年度末に上場の中部地区本店ヨシックスが比較対象として最適。

特徴としては「昭和」をイメージしたレトロ居酒屋。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2015年3月度の連結予想EPSは92.08円。
想定価格950円から計算される予想PERは約10.3倍。

業種間比較で見ればPER約10倍であれば十分割安と言えそう。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約6.55億円（想定価格ベースOA分含む）の小型IPO、
上場市場は東証マザーズ。主幹事は野村證券。

公募売り出しともに半々ずつ。

ベンチャーキャピタルからの出資は見当たらない。
株主構成も悪くなくロックアップ90日。1.5倍で解除されるものもあるが、
筆頭株主が約94％保持と、代表のさじ加減 次第。簡単には売らないだろう。

・ストックオプ ションの未行使残高の状況

総会決議　　対象株数　行使価格　行使期間
12年3月　12,000株　25円　14年2月～22年3月

行使価格が低いがこの程度の株数は誤差の範囲と見る。

需給面ではかなり良好。吸収金額も小さく上場当初は買い需要が圧倒しそ う。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

業種としてのインパクトは薄い。また首都圏などの出店が少なく魅力の観点ではわかりづらい。
株主優待を実施したとしても利用できる人が少なそうで魅力に欠ける。

また業態的には配当をしっかりと実施して、株主還元策を強めないと人気にはなりにくそう。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

需給面や、公募価格などの値段・ボリュームなどを見れば多少の評価が可能。
ただし、業績の伸びもあまり感じず、これといって特徴の感じにくい店舗経営。

外食産業不振な部分もあり、期待しづらい点は注意。
ヨシックスと比較して計算し初値は3～5割アップでスタートといったところか？
ヨシックスがジャスダックだったが、こちらはマザーズ。理由は分からないがマザーズ効果は多少あるか？

全体考察
総合得点は7点で、私のBBスタンスはB評価です