梅乃宿酒造(559A)のIPO新規上場情報

商品企画などで新しい風を吹かせることで近年人気が出ている老舗酒造メーカーの上場。公募なしのVCの売出しイグジットIPOのため、初値視点では割引。

想定価格が600円と低単価で買いやすい。株主優待も100株から用意、200株以上で限定酒が貰える、さらに高い配当性向も謳っているので、多くの株主が広く浅く長く持ってもらいたい傾向を感じる。

想定価格は単価は安いが、特段割安というわけではないので、株価上昇のキャピタルゲインを狙うタイプではなくインカムゲインを狙うタイプとして扱いたい。

普通に600円程度で買える売出価格は悪くない印象。世の中はアルコール離れも進んでいるので、今後も多様な商品企画が鍵か？

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

セクターは食料品。期数75期超えの老舗酒造メーカー。
IPO初値視点ではマイナスなものの、経営転換がうまく行き注目度を上げている。
酒離れが進む中でファンを獲得しているというのは大きく注目度は悪くない。

ゴールデンウィーク前の最終IPO。アノマリー的には注目されやすい。
さらにこの評価を買いている時点で、中東情勢が落ち着きそうな雰囲気。
このまま情勢が落ち着けば、IPOも地合い回復が見られそう。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2026年6月度、単体予想EPSは52.43。
想定価格600円から計算される予想PERは約11.44倍。

業績は横ばい。価格設定は割安感はないが、単価が安く買いやすさはある。
低単価なのがメリットの一つと言えそう。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約13億（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO。
上場市場は東証スタンダード市場。主幹事はSMBC日興証券。

全数売出で公募なし。オファリング・レシオは標準よりも少し高い。
VCのイグジットIPO。

上場後のロックアップは固いものの、VCには1.5倍で価格解除要件あり。
追加売懸念が強く、株価上昇イメージが湧きにくい。

ストック・オプションの未行使残はなし。

吸収金額が10億強レベル、近年のIPOの中では控えめとは言える。
全数売出のイグジットIPOがマイナス点。
割安ではないが、単価も低いことから地合いさえ良ければ需給は熟しそう。
最近は地合い次第で大きく変わるので、特に中東情勢の影響を意識したい。
現時点では中立判断。

 ４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

酒メーカーの上場は昨年のオリオンビールを連想。オリオンビールも「沖縄」といったテーマ性なども含めて多少人気があった。
今回も全数売出しながら、高い配当性向や株主優待を既に発表しており、上場時から餌巻きは十分。

幸い売出単価も安いことから引き合いは大丈夫そうな雰囲気。上場後も500～1000円ぐらいで安定的に推移して、
どちらかというと単価の安さから上昇する可能性の方が大きく感じる。上場時に保有しておくのは悪くない判断となりそうな銘柄。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

初値視点では地味な食料品メーカーは、初値から上昇するものは少なく
公募付近の可能性が高いと見て総合評価はC級評価とする。

高い配当性向や株主優待があることも含めて、じっくりと株価上昇を楽しむタイプのIPOと見る。
優待が200株以上で1年以上保有の長期優遇も付けていて、広く長く持って欲しい方策も上場時から進めている。
この手の上場銘柄はジリジリと長期で株価を上げていくものが多く、
IPOらしさはなくとも保有は楽しめるのではないか？

一応、ゴールデンウィーク前の最終IPOで単価も低い銘柄なので、
IPOらしい動意付いた動きも見られる可能性あり、しかし中期では落ち着いて、やはり長期でジリジリタイプとして期待したい。

全体考察
総合得点は5点で、私のBBスタンスはC評価です