グロースエクスパートナーズ(244A)のIPO新規上場情報

エンタープライズ企業（大手企業）向けのDX推進・コンサル業。大手だから変革が起きにくい部分を様々な工夫でDX化を推進する。

業績は成長率はグロースらしさはないが堅調。どちらかというとスタンダード上場でもといった雰囲気。

成長性が見込みづらいということだろうか？野村證券主幹事にしてはずいぶんと控えめな価格設定で割安感あり。

規模感も小さいので公募株取得難易度高く、初値は需給面でも上がりやすくなる印象。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

エンタープライズ（大手企業）に特化したDX支援事業。
大手だからこそ変革しにくい部分があるが、そこに対応できるのが強み。

上場日は9月26日（9月末権利付き最終日）が主に予定される。
同日は4社同時上場で、買い分散が懸念されるものの、
ここは規模も小さく選別色が出ても問題ない内容。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2025年8月度、連結予想EPSは148.68。
想定価格1,320円から計算される予想PERは約8.88倍。

想定価格ではかなり割安と感じられたが、さすがに仮条件は強気に引き上げられた。
このところDX関連で高PERはさすがにない。
それでも予想PERで20倍切っているIPOは割安として評価できそう。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約11.2億（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO。
上場市場は東証グロース市場。主幹事は野村證券。

公募売出比は６：４で公募が若干多い。オファリング・レシオは高めの標準範囲。

既存株主上位にはベンチャーキャピタルの保有は見当たらない。
またロックアップのかかりもよく、価格解除なしの90日でカバー率高い。

ストック・オプションの未行使残は上場時参入316,420株。
行使価格350円～1,450円。それなりの売り圧としカウントしたいが、べらぼうな状況ではない。

需給面は良好で公募株は価値あり。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

猫も杓子もDX活用期待の時代は終わり、IPOでもDX支援系企業は控えめの想定価格評価が増えた。
そんな中、ここは大手企業へのDXに注力するターゲット特化が魅力。大手に入り込めば1契約が億レベルで安定する。

すでに崩れにくそうな業績・実績が見える中、それなりの割安感での上場ということで人気が出そう。
大手企業へのDX支援・変革は想像しただけでも実際難しそうで、成果を上げ続けて上場まで進んだのは素直に評価したい。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

総合評価はB級評価で、全方面で高めの評価という総括だが、
初値となると微増レベルになる可能性も高い。
9月末は上場ラッシュとなってしまい、9月26日は4社同時上場。

ここが大注目レベルなら抜けて人気となりそうだが、そういう雰囲気ではなく他社が微妙で、
押し出される形での注目となりそう。

IPOの地合い自体も微妙なだけに、全体的に盛り上がらない9月下旬IPOラッシュとなると、
B評価銘柄がB評価レベル（例えば1.5倍超えなど）の結果にならず、静かな結果になる可能性もある。

全体考察
総合得点は7点で、私のBBスタンスはB評価です