クリアル(2998)のIPO新規上場情報

急成長中の不動産投資型クラウドファンディング事業などを展開。SBI証券主幹事。

不動産業セクターになっていて、上場している同業種と比べるとかなり見込まれた価格設定にはなっている。その分、現在の業績の伸びはよく見えるので成長がどこまで続くか？（似たような競合も激しくなっている事業に思える）

上場時はフィンテック系の期待案件がSBI証券から登場と見られそうなため、人気して初値は伸びそうな雰囲気。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

SBI証券主幹事。不動産投資クラファン事業で急成長。
フィンテック系として業績が伸びていることは間違いないので注目されそう。

4月最終IPOで同日上場。やや混み合うスケジュールだが影響度は低いか？
例年、ゴールデンウィーク前のIPOはその後に空白期間が出るため自然と注目度が上がる。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2022年3月度、連結予想EPSは36.14円。
想定価格900円から計算される予想PERは約24.9倍。

セクター不動産業で比較してしまうと、割高感あり。
類似企業のIPOとしては2017年上場のロードスターキャピタル（オーナーズブック）あたりが参考になるか？
上場後も成長しており、この分野の成長がまだ続くのかが焦点になりそう。
（上場時時点では好感をもって迎えられそう）

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約10.3億円（想定価格ベースOA分含む）の小～中型IPO。
上場市場は東証グロース市場。主幹事はSBI証券。

売出株式比率25.8%と公募が多い。オファリングレシオは標準範囲。

ベンチャーキャピタルからの出資はあるが、割合が小さく影響は少なそう。
その他、ロックアップの掛かり具合はしっかりしており上場後の既存株主の売り圧は皆無。

一方でストック・オプションの未行使残の状況がやや目立つ。
44円の行使価格で389,400株が行使可能となっており、こちらは売り圧として意識しておきたい。

需給は通常時のIPO地合いなら問題ないところ。
地合い次第で買いがかなり減ってしまうのが懸念点ぐらいか？

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

不動産クラウドファンディング事業は、どこの不動産投資会社も魅力的に感じて参入を始めている雰囲気。
盛り上がりを見せているが、競争激化が今後の懸念点か？

現時点では成長を続けているのは間違いないので、上場することで信頼度のメリットも上がると言えそう。
ちょっと見込まれた想定価格ながら、まだまだ伸びると思うなら魅力。業界がそろそろ天井と思うなら魅力に欠ける。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

SBI証券からそこそこ魅力的なIPOの登場。
業績の急成長が魅力。一方で、若干見込まれた価格設定で初値でさらにどこまで伸びるか？
枚数が多いので、SBI証券で複数セット配分がどの程度になるのかの予測を含めて戦略が変わってきそう。

需給面ではロックアップが固いので、ある程度の買いさえちゃんとあれば初値高騰の条件はある程度揃う。

総合的にはBBスタンスはB評価。初値予想は地合い次第の部分が大きく難しい。

とりあえずは初値2倍あたりを目途に予想してBBスタンスを組み立てていきたいところ。
SBI証券は前日のモイも注目度高いので、２つのIPOで注目度二分されそう。

全体考察
総合得点は7点で、私のBBスタンスはB評価です