エヌリンクス(6578)のIPO新規上場情報

SBI証券主幹事。売上げ急上昇中。
業種は主に営業代行（主にNHKの訪問契約）と汚れ仕事に近い。
その他、儲かりそうな事業にいろいろと手をかけている様子。

好き嫌いの分かれそうな企業だが、とりあえず金儲けには強い印象で初値も期待されやすそう。

4月最終単独IPOなら、若干のアノマリーも。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

ゴールデンウィーク前のオーラスIPO。若干のアノマリーに期待。
ただし、4月27日の金曜上場で、2日目になると火曜日の5月1日が次の営業日。

ゴールデンウィークの閑散相場ということでプレーヤーが少なそう。
板の非常に薄い状況になりやすく注意が必要。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2019年2月度、単体予想EPSは115.11円。
想定価格1,620円から計算される予想PERは約14.07倍。

売上げの伸びは順調で価格設定に特に問題は感じない。
基本的にはNHKの営業代行で人を使って売上げを上げればいいというドカタ臭い仕事がメイン。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約7.6億円（想定価格ベースOA分含む）の小型IPO、
上場市場は東証マザーズ、主幹事はSBI証券。2018年2件目のSBI証券主幹事銘柄。

公募売出比は3：1程度で公募が多い。オファリングレシオも標準。

ベンチャーキャピタルの出資など要らなさそうだが、やはり出資なし。
大株主は栗林兄弟？にその資金管理会社が殆どを占めている。
解除要件なしのロックアップ90日が掛かっているので上場直後の大きな売りの心配はない。

ストック・オプションの未行使残も5万株強、840円価格だが2019年以降の行使。

需給面では上場時に特に大きな売玉は発生しなさそうで、
公募組の売りと、セカンダリー勢の買いの争い。4月最終IPOということで買い旺盛にはなりそう。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

食いっぱぐれのないNHKの収入代行を回しながら、それで儲けた資金でいろいろな事業に手を出している印象。
売上げの殆どをNHKの収入代行に頼っているのにホームページ上ではNHK臭を全く出さない。

個人的には好きになれない会社だが、IPO投資と割り切るなら別といった印象か？

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

参加には業務内容の好き嫌いでなく、割り切った投資先としてみたいIPO。
儲けのベースとなっているNHKの収入代行は、営業さえ回せば現状美味しい事業。
ただ、こういった企業を嫌っている人も多くいそうで、そのあたりが明るみになった時に企業の印象が悪い。

急成長時に、しっかり儲け分を頂きたい投資先として考えて参加したい。
企業姿勢と同じような考えで、投資姿勢を整えて参加。

初値的には4月最終の単独IPOというのもあり、多少プラスして考えたい。

全体考察
総合得点は7点で、私のBBスタンスはB評価です