壽屋(7809)のIPO新規上場情報

コトブキヤと読む、フィギュア販売などで成長。
ブームがあった様な気がしたが、業績を見ても分かるように現在は頭打ち状況。
東京オリンピックに向けて海外向けなど成長できるか？

大和証券主幹事のジャスダック銘柄、当選期待は多少高いので、同時期IPOを横目に考えたい。
既存株主に銀行系多い。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

フィギュア取扱の老舗企業。社名が漢字ですでに６０期を超える。
ジャスダックスタンダード上場というのもあり、注目度では地味系という判断か？

業績の伸びも多少はあるが、ややブームが過ぎ去った感もオリンピックに向けて
日本オタクブームの加速はあるか？

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2018年6月度の単体予想EPSは136.4円。
想定価格1,980円から計算される予想PERは約14.52倍。

個人的にはもう少しディスカウント感を出してほしかったところ。
仮条件上限で2,000円に合わせてきており、価格設定は上一杯まで持ってきている印象。

予想配当が不明なのもマイナス。優待などは製品を出しやすそうだが、欲しがる人は多くなさそう。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約13.6億円（想定価格ベースOA分含む）の小～中規模IPO、
上場市場はジャスダックスタンダード市場。主幹事は大和証券。

公募売出比は半々。オファリングレシオも25.6％と適性水準。

既存株主を見るとベンチャーキャピタルの名はないが、
銀行や信用金庫と行ったところからの融資が目立つ。いつかは換金対象にされやすそう。
上場時のロックアップはきつ目なので、差し当たっては不安材料にはならない。

ストック・オプションの未行使残は行使価格567円で15.6万株。
流通株数に対して、それなりに多い印象はあるので考慮はしておきたい。

業種にしては吸収金額が10億を超える大きめで、売り玉等標準的だが、
買い需要もそれほどありそうな気がしないので、需給面で見ると公募付近からやや高いところ程度と感じる。
あまり需給最高とはなれないのでプラス評価できない。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

一部のマニア的には人気化する株なのかもしれないが、冷静に見ると老舗プラモデル屋の
今となっての上場。業績もやや頭打ち感が出ているので、人気化しそうには思えない。

東京オリンピックを含め、日本文化ブームがくれば多少特需的な業績プラスには期待か？
しかしフィギュアなどはマニアや好きでない人にとっては良くわからないところ。
これはゲーム関連株等も同じ理屈なので、主観でなく客観的に見ていきたいところ。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

幾つかの項目で見ていくとあまりIPOとしてプラスの評価が出来ない。
ただ、これといって酷いというイメージもないのでいわゆるB~Cの微妙判断IPOになる。

スケジュール的には9月末に入った割には単独上場ではあるので、
買いパワーはありそうだが他の注目IPOに資金を取られる可能性も。

最終的にはC評価にするような銘柄でもないのでB評価とするが、
ロックアップ解除の1.5倍価格も怪しい初値になると判断。

全体考察
総合得点は6点で、私のBBスタンスはB評価です