日本ビューホテルのIPO新規上場情報

首都圏を中心としたホテル運営、売上ほぼ横ばい利益は不安定。
資金使途は浅草ビューホテルの改築。
東京オリンピックに向けて頑張るか？

IPOとしては東証2部銘柄で売出豊富でやや厳しい。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

過去には民事再生手続きまでいったホテル業。
今回はやはり東京オリンピックを決起にややバブル気味な形で
資金集め、業績を上げそうだがその後が心配だ。

浅草ビューホテルの改築用途ということでとりあえずのオリンピック連想はあり
注目度はそこそこかも知れない。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2015年4月度の連結予想EPSは53.21円。
想定価格2,250円から計算される予想PERは約42.3倍。

ホテル業や類似業種で高PERのものも多いがちょっと高い想定価格に不 満。
ただ仮条件は下げてきて1,900-2,200の範囲となっている。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約28.3億円（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO、
上場市場は東証2部。主幹事は大和証券。

公募売出比は売出が公募の8倍程度で、ほぼ売出が占める。

ベンチャーキャピタルの出資も多く、株主筆頭はV.C. となる。
推定で6,247千株程度、ただし売出放出元は筆頭V.C.

ロックアップは基本的に180日間で付いている。
長めの設定は株価安定に役立ちそうだ。

・ストックオプションの未行使残高の状況

総会決議　　対象株数　行使価格　行使期間
10年10月　300,000株　1,000円　13年8月～20年10月

ストック・オプションの数は少ないのでこちらはほぼ考慮せずでいいだろう。
まぁ、さっさと行使するのではないかと見ている。

需給面では売出が多く、基本的にはキャッシュへの換金という意味合いが大きそうなIPO。
東証2部というのもあり、公募価格を高く見るか安く見るかの判断に委ねることになるか？

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

注目度の点としては東京オリンピック需要が見込めることだろう。
浅草という一番いい立地を活かして、今のうちに投資しておくことは正解と見る。

しかしながらホテル業の中で新規性や特殊性があまりないのが残念。
魅力という点では、高級戦略（星野リゾート）や低価格戦略（アメイズ）などが
ないとオリンピックバブル後に同じ轍を踏みそうで怖い。

ただIPOとしての面白さにはやはり欠けますね。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

ま ずIPOという視点で比較すると魅力に欠けることは間違いない。
ただ上場時期がよく仮条件を下げてきたのでどうなるかは気になる。
個人的には上場後に買っても十分間に合う銘柄と見ている。

上場後に公募割れしたり十分株価が下がって落ち着いたら買っても面白い銘柄ではありそう。
一応、東京オリンピックに向けて順調に伸びる可能性という名目がある。

気になっているのは、西武HDと似た上場の仕方をしているので、
西武HDの思惑から上場日に注目されないか？ということ。
ただそれで初値が高くなるようなら無視すればいいだけの話だが・・・

全体考察
総合得点は4点で、私のBBスタンスはC評価です