メドピアのIPO新規上場情報

医療系ソーシャルサービス（ネット系）
野村主幹事、枚数少なくプレミア案件。
高成長で売上急増、利益は黒字化以降伸びを見せる。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

医師向けのソーシャルサービス。
マザーズ上場の比較的目新しいサービスで業績の伸び好調となれば
必然的に注目度は高くなるであろう。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2014年9月度の単独予想EPSは84.26円。
想定価格3,680円から計算される予想PERは約43.7倍。

想定価格及び仮条件（3700円～4000円）は十分成長性が織り込まれた数字。
ただし急成長で今後も期待できこの価格でも買われるだろう。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約9.94億円（想定価格ベースOA分含む）の小型IPO、
上場市場は東証マザーズ。主幹事は野村證券。

V.C.の保有数はジャフコ系1社の300千株。
ロックアップはV.C.含め大株主には基本90日、1.5倍で解除が掛かっている。

・ストックオプションの未行使残高の状況

総会決議　　対象株数　行使価格　行使期間
10年10月　12,500株　550円　12年10月～20年9月
10年12月　　5,000株　550円　12年12月～20年9月
11年8月　　17,000株　550円　13年8月～20年9月
11年9月　　　　500株　700円　13年10月～21年9月
12年5月　　4,000株　700円　14年5月～22年4月
12年9月　40,000株　700円　15年9月～22年9月
13年9月　44,500株　750円　16年9月～23年9月
13年12月　27,700株　1,100円　16年12月～23年12月
14年2月　　1,000株　1,100円　16年12月～23年12月

V.C.より気になるのはストックオプションの多さか？
複数回に分かれ議決されており価格が十分低い。
ただし多くは上場後すぐには行使できない。総数にして152.2千株。
（まとめてみればそれほど数は多くないか・・・）

なんといっても値ガサで出回る株数の少なさから需給面では確実に買い優勢。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

医師向け特化ソーシャルサービス、他にもこういったサービスはあるが、
それでもまだまだ需要は拡大の幅は広く期待できる。

ソーシャル系の何かに特化したサービスはIT社会の膨大な情報量の中、魅力は高いと感じる。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

初値は2倍辺りを目処にまずは頑張るか？
株数の少なさから今後の成長次第では分割なども期待でき面白い。
高PERだが高い成長性と同業比較でも高PERが多く気にならない。

マイナス点は公募で取得しにくい点。
また小粒銘柄が多いがマザーズへの上場が続き同時上場がある点で少しは資金分散の可能性がある。

全体考察
総合得点は9点で、私のBBスタンスはA評価です