シリコンスタジオのIPO新規上場情報

みずほ証券主幹事、マザーズ・ゲーム関連。
想定4900円と値ガサ。業績順調で期待度高そう。
ベンチャーにしては出だしがしっかりしている。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

マザーズのゲームアプリ制作関連で注目度は高い。
また人材派遣も行っているようで、IPOとしては先日のエクストリームが類似として参考になるか？

いずれにせよ、IPOでは注目度の高い業種。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2015年11月度の連結予想EPSは240.64円。
想定価格4,900円から計算される予想PERは約20.4倍。

IT系のIPOではPERが低めで割安感があるかもしれないが、
足元の成長率が急上昇ではなく、意外と妥当な価格設定。
こういった状況が仮条件の上振れが出来なかった理由かもしれない。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約30.9億円（想定価格ベースOA分含む）の中型IPO、
上場市場は東証マザーズ。主幹事はみずほ証券。

値ガサなため規模が大きめ、ただ枚数的には少ないのでプレミア感はある。

ベンチャーキャピタルの推定保有株数は154.5千株程度。
見えているのは1社でロックアップ対象。その他上位株主へのロックアップカバー率は高い。
ロックアップは90日間、1.5倍以上で解除となる。

1.5倍価格は一応の目安となる。

・ストックオプションの未行使残高の状況

総会決議　　対象株数　行使価格　行使期間
13年8月　213,000株　334円　15年9月～20年7月
14年2月　545,500株　800円　16年5月～21年1月
14年8月　13,000株　934円　16年9月～21年7月
14年8月　　3,000株　934円　16年10月～21年7月

全数が上場後すぐに行使対象とはならない。ただ行使価格が安く枚数もあるため
先々では売り圧力になることを留意しておきたい。

当面の需給面では値嵩株でプレミア感があり。
1.5倍価格に当面の目安があるが、更に上まで一時的には行けそうな予感。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

一時期のゲーム関連（アプリ作成）IPOの過熱感はなくなりつつあるが、
まだまだIPOでは注目度・人気度共に高い分野。

ただ、個人的には似たような上場会社も増えてきており、
そろそろ過当競争が目に見えている気がする。
先々の魅力という意味では他社との違いを見いだせないと難しいと感じる。

またシリコンスタジオに関しては成長がやや低いのも気になる。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

IPO評価としては、業種・内容・状況ともによく最強と言える。
値嵩株であるため一枚あたりの収益を考えても状況が良い。

ロックアップ価格まで需給面でも売り圧力も感じなく
上場後は激しい価格変動がありマネーゲーム化しそうだ。

マイナス点も上げておくと、ゲーム関連らしい高い成長率が今のところない。

全体考察
総合得点は10点で、私のBBスタンスはS評価です